大跌88%！3000億房地產巨頭爆雷，更大的風暴將至？

福建千億富豪最擔心的事，還是發生了。

一則債務違約公告，再度將銷售額超3000億的房企巨頭推上風口浪尖。7月3日，世茂集團公告，一筆7月3日到期的10億美元公募債券違約。這筆到期的債務，或許只是世茂集團債務危機的“冰山一角”。

受債務危機的影響，資本市場開始“拋棄”該集團。在停牌前夕，世茂集團相比最高點的累計跌幅達88%，總市值僅剩下168億港元。而世茂集團背后的掌舵者許榮茂，曾被外界稱之為中國的“豪宅之父”。

3000億巨頭債務爆雷

房地產的巨額債務危機，再度拉響警報。

這一次爆雷的是，銷售額超3000億的房企巨頭—世茂集團。7月3日晚間，世茂集團突然公告，一筆7月3日到期的10億美元公募債券，未能進行本息償還，已構成違約。

據公告顯示，截至7月3日，該筆債券本金及未付利率總計約為10.24億美元（約合人民幣億元），票面利率為4.75%，起息日為2017年7月3日。

值得警惕的是，這筆違約的債務是在新加坡交易所上市，是世茂集團首次在境外債券市場違約。

對此，世茂集團表示，對于尚未支付的其他境外債務，一直在與相關債權人持續討論，以期達成解決方案。若未能達成，相關債權人可能有權根據債務條款要求加速債務償還，或對世茂采取執行措施。

言外之意是，還債的錢是沒有的，可能會被境外債權人清算。

第一筆境外債務違約后，或將會引爆世茂集團在境外的所有債務。截至目前，世茂集團存續的美元債有8筆，總金額約57億美金（約合人民幣380億元），都將在2023年至2027年陸續到期。

基于違約的風險，世茂集團的債券已經遭到了市場的拋售，截至目前，其美元債的價格已經暴跌至10-20美分的區間。

面對如此高風險的債務，國際評級機構已經放棄了對世茂集團的債務評級，其中，穆迪、標普、惠譽先后撤銷了世茂集團的發行人違約評級。意味著，世茂集團在境外發行債券的通道已經關閉。

更大的風暴將至？

世茂集團在境外違約之前，中國境內的債務早已爆雷。

今年4月、5月，世茂集團的私募債、公司債相繼到期，均未如期兌付。其中，一筆5億元的私募債已于4月22日到期，但世茂集團沒錢償還，最終無奈展期一年；另外，今年5月，一筆4.75億元的公司債也宣布延期一年。

進入7月，世茂集團仍將面臨巨額債務到期的危機，其中，金額9.5億的“20 世茂 G2”又將于7月7日到期。根據世茂集團的公告顯示，該債券本金兌付日調整為2024年7月7日，即展期2年。有分析人士指出，這一延期方案被債權人接受的難度較大，不排除被債權人強制執行的可能。

而這些債務，或許只是世茂集團債務的“冰山一角”。

據Wind數據顯示，截至目前，世茂集團及旗下公司的境內公司債、中期票據、ABS合計多達21只，總金額約242億元。

另外，作為房企巨頭，世茂集團還拖欠供應商的大量款項。據其財報顯示，截至2021年6月末，世茂集團的應付賬款及票據高達1082億元。

上海票交所披露的商票逾期名單顯示，截至今年5月，世茂集團的上百個子公司或項目上榜，涉及幾十個城市，幾乎遍布世茂集團有項目的地方，單個主體金額從幾百萬到1億多不等。

世茂集團更大的地雷，可能埋藏在資產負債表以外。美銀證券警告稱，世茂的表外債務、信托負債更令人擔憂，包括其管理陷入困境的福晟項目的合資平臺帶來的不確定影響。另外，據瑞銀的報告測算，世茂集團的表外負債規模或超過1200億元。

當前，世茂集團的巨額融資存在于表外，大多以信托方式存在。公開資料顯示，世茂方面涉及違約或展期的信托產品就涵蓋了中信信托、中誠信托、重慶信托、國通信托、民生信托等。

此前，一度鬧得沸沸揚揚的“米哈游數億資金踩雷”便是世茂集團的信托項目。

受債務危機的影響，資本市場正在拋棄世茂集團。在停牌前夕，世茂集團的股價報4.42港元，相比最高點的累計跌幅達88%，總市值僅剩168億港元。

在一連串爆雷的影響下，世茂集團的2021年年報至今都未能披露，其股票已經被監管停牌超過3個月。

福建“首富”的至暗時刻

世茂集團背后的掌門人—許榮茂，在中國地產界的影響巨大，據胡潤研究院發布的全球百富榜“疫情版”顯示，2020年，世茂集團許榮茂家族以財富1050億人民幣蟬聯福建首富。

許榮茂一直都是富豪榜的常客，早在2001年，他以60億元身家首次進入《福布斯》排行榜前5位；2016年，許榮茂家族以500億元的資產位列2016胡潤百富榜第21名。

但許榮茂為人格外低調，曾嚴肅拒絕《福布斯》在富豪榜寫下自己的名字，也極少接受媒體的采訪。

復盤許榮茂的“房地產版圖”，其在超一線城市的布局尤為激進，也一度賺到了豐厚的利潤。北京最早的一批高檔外銷公寓，像紫竹花園、亞運花園、華澳中心等都是許榮茂建起來的。目前，北京的豪華住宅市場，徐茂榮掌舵的世茂集團幾乎占據了半壁江山。

早在1999年，許榮茂便開始大舉“抄底”上海房地產。當時，許榮茂的眼光非常毒辣，瞄準了上海富人群體，在黃浦江建起了一大片豪宅，大名鼎鼎的"世茂濱江花園"橫空出世，世茂一戰成名。在北京、上海的豪宅市場的成功，使得許榮茂一度被稱為中國“豪宅之父”。

由此，世茂集團開創了“濱江模式”，許榮茂諳熟資本運作，將世茂的盤子迅速做大，一度成為福建領袖級房企。

福建人骨子里面的“愛拼才會贏”，許榮茂將這股拼勁發揮到了極致，世茂集團也開啟了瘋狂的加杠桿。

世茂集團開啟了全國擴張模式，并將喊出“2024年達到千億”的口號。2012年至2021年上半年，世茂集團的總負債規模由899億元一路攀升至4636億元，累計增幅高達416%。

然而，成也蕭何、敗也蕭何。正是這種拼搏、冒險、斷臂求生的精神給世茂集團帶來了高杠桿、高風險的現狀，使得他們在國家政策調控后進退兩難，最終面臨巨額債務違約的風險。

本文轉自:侃見財經