本文系深潛atom第505篇原創作品
2021年4月，圖森未來在美國納斯達克上市，作為“自動駕駛第一股”，圖森未來也備受
。上市2個月后，股價沖到最高點79.84美元/股，但隨后一路震蕩下行，截止2022年6月23日，其最新股價為8.08美元，較最高值已經跌去近90%。
究其原因，自動駕駛行業是資本的寵兒，但“燒錢創營收，撐不起商業化”的苦只能自動駕駛公司自己吞下。
根據圖森未來2021年財報顯示，全年研發支出為2.59億美元，銷售和管理費用達1.18億美元。再看營收，圖森未來2021年全年營收626.1萬美元，凈虧損7.37億美元，這個數字是2018-2020年累計虧損3.07億美元的2倍。
在圖森未來的招股書中這樣計算道：如果一輛卡車一年可實現6萬美元營收，在卡車運營數量達到5000輛時將實現收支平衡。但圖森未來去年宣稱已預定的6975輛卡車，均未進入交付量產階段。更糟糕的是，圖森未來在2022年一季度財報表示，前裝量產自動駕駛卡車的上市時間從原定的2024年推遲到2025年。
作為自動駕駛行業首家上市公司，圖森未來選擇了更容易商業化的卡車物流，但如果營收數據上不去， 只能一直依靠外部融資，長期下來勢必會影響投資者信心，進而形成惡性循環。
在可預見的未來，圖森未來能否加快推進商業化、用營收證明其商業模式的合理性呢？從目前的進展而言，技術的規模化落地如何結合市場的真實需求似乎成為了圖森未來向自動駕駛商業化再進一步的桎梏。
01虧損似乎望不見頭
正如我們開頭所說，圖森未來在創立之初便選擇了自動駕駛賽道理論上最容易的卡車物流。這是因為，相比乘用車需要解決復雜的城市路況，無人駕駛卡車主要服務于干線運輸、物流園區等半封閉區域，使用場景相對固定，更適合自動駕駛技術落地。
同時，卡車是特殊的運營車輛，在長途運輸時，為避免疲勞駕駛通常需配備兩名司機，自動駕駛卡車只要減少一名司機就能為企業客戶降低運營成本，發揮經濟價值。
比如，圖森未來雙核心市場之一的美國，卡車司機缺口非常嚴重，同時司機成本占比最大。據美國卡車協會的估計，2024年的缺口將擴大到17.5萬人。為了找到足夠的司機，企業不得不多付報酬。這導致司機勞動力成本占據了半掛卡車運營成本的最大部分，每英里高達43%，比燃料成本還高79%。
△貨運卡車
這些有利的因素結合在一起使得圖森未來在創立伊始便備受資本的
和青睞。不過，從數據來看，實際情況并沒有那么樂觀。
根據圖森未來2021年財報顯示，2018-2021年，圖森未來年虧損金額為0.45億、0.84億、1.78億和7.37億美元，2021年虧損超過了前三年虧損金額總和。其中，研發支出的數字逐年增長，從2018年的3000多萬美元一路上漲至2021年的2.87億美元。
此外，2021年該公司收入同比增長240%至626.1萬美元，但同期的銷售及管理費用也從上一年的不到4000萬美元增至1.18億美元。而根據今年一季度財報，公司營運虧損1.12億美元，這個數字盡管同比大幅下滑，但與去年四季度基本持平。
今年5月初，圖森未來發布2022年度一季度財報，焦點之一，就是明確將前裝量產自動駕駛卡車的上市時間，從原先的2024年推遲到2025年，并強調目前仍然主要依靠改裝模式進行測試運營。這意味著至少到2025年之前，圖森未來都將處于燒錢的階段。
但資本市場可能需要圖森未來“快馬加鞭”了，曾經的投資寵兒現如今募錢已成為難題，圖森未來聯合創始人陳默在相關訪談中吐露：“加息以后，科技公司的市值都在跌，也就是說，我們不可能在市場上募集到錢。我們現在手上的現金還有 12 多億，賣掉中國公司可以降低成本；其次，圖森可以回籠一筆資金，讓美國的業務支撐得更久，不靠募資就能完成量產。”
02未來能來到嗎
技術和錢是自動駕駛公司的攔路虎。曾被CNBC評為“2019年值得
的100家全球最具潛力初創企業”之一的“Starsky Robotics”，是一家L3級別的自動駕駛卡車公司。
然而這家美國本土公司最終以倒閉收場，其創始人認為，沒有幾家自動駕駛初創公司能純靠燒錢活10年。
以L4為目標的圖森未來面臨的處境比Starsky Robotics更為嚴峻。自動駕駛技術研發熱潮洶涌，但技術規模化落地還需結合市場的真實需求。陳默自己就表示：“因為現在 OEM 的自動駕駛量產進度太慢了，也沒辦法加速適用于無人駕駛的車輛，尤其在歐美市場。”
△自動駕駛
而中國市場，自動駕駛的需求主力市場在L2、L3級。理想與現實的距離，陳默自己也知道，他說：“L4 級自動駕駛無法做到前裝量產，無法裝配域控制器等一系列集成的硬件，這是阻礙圖森在2024年交付的最大風險點。”
目前國內一些公司已經從L4降級開始做L2、L3級，以便迎合市場需求。比如和圖森未來商業模式相似的智加科技， 在自動駕駛方面認為只需要達到L3級，和一汽一起打造的自動駕駛重卡已經率先實現量產，并小批量交付客戶。
此外，谷歌旗下的Waymo，東風等整車企業，嬴徹科技等自動駕駛技術初創公司，滿幫、福佑卡車等物流運營商，博世等零部件供應商等均已經加入這個戰場。
從某種意義上來說，圖森未來除了不斷增長的測試里程外， 其他都不盡人意，在自動卡車的這場競爭中存在很多變量。
當下，自動駕駛將在商用車領域率先落地早已成為業內共識。在國內，2021年被稱為自動駕駛商業化的元年，國家政策密集出臺、企業融資規模增長、產業規模持續擴大，不過，即便如此，自動駕駛依然面臨著商業化及技術落地的難題，如何叩響商業化落地的大門是自動駕駛企業面臨的殘酷行業現實。
在持續的燒錢狀態下，原有商業模式短期內難以看到曙光，圖森未來如果不做出“改變”，這或許才是公司面臨的最大風險。
本文轉自:深潛atom
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