聯合精密今日開啟申購，主營壓縮機零部件供貨美的、格力等公司

6月21日，聯合精密（001268.SZ）開啟申購，申購代碼為001268，發行價格19.25元/股，申購上限為1.05萬股，頂格申購需配市值10.5萬。

公司主營精密機械零部件的研發、生產及銷售，產品包括活塞、軸承、氣缸、曲軸等，并應用于空調壓縮機、冰箱壓縮機和汽車零部件等多個領域。目前，公司對我國空調壓縮機前三強的美的集團、格力電器、海立股份均已實現批量供貨。

通過查詢招股書發現，聯合精密主營業務毛利率自2020年起持續下滑，2019年至2021年上半年分別為36.31%、34.19%和31.93%。據招股書披露，聯合精密主要采購的原材料為廢鋼，采購總額占比在2021年上半年達到62.75%。廢鋼價格持續上升，導致公司原材料成本上升。但聯合精密的產品售價卻未跟上產品成本的增長，致使公司毛利率持續下行。

分析人士稱，聯合精密無法及時通過產品售價調整來緩解成本上升壓力，或許與其客戶集中度高，產品議價能力不足有關。據招股書披露，聯合精密前五大客戶的銷售占比分別為97.68%、97.03%、97.15%和93.69%，其中對第一大客戶美的集團的銷售占比分別為67.06%、77.02%、76.90%和68.65%。下游客戶集中度較高一定程度上削弱公司議價能力。

據交易所公告，聯合精密發行市盈率22.98倍，參考行業市盈率 26.51倍，略低于行業平均值。

本文轉自:阿爾法工場