虧損擴大85%，近1年市值跌沒2800億，B站仍難破損的“圈”

文/劉振濤

嗶哩嗶哩（下稱“B站”）股價又遭遇大跌！

6月10日，B站港股股價低開低走，盤中一度低超14%。截至午間休市，B站港股股價跌7.63%，最新股價為215.4港元/股，最新總市值為847.3億港元（約722億元人民幣）。

前一天晚上，B站美股股價也遭遇大跌，盤中一度跌超16%，截至美股收盤，跌14.78%，B站美股最新股價為25.32美元/股。

資料顯示，B站是國內一家知名的視頻網站公司，成立于2009年6月。2018年3月，B站登陸美股納斯達克市場上市交易，上市首日，股價跌2.26%，跌破發行價，之后，B站股價曲折上升。

2021年2月11日，B站美股股價創歷史新高，達157.66美元/股，總市值一度達619.6億美元（約4140億元人民幣），不過之后，股價開始大幅回調。截至美東時間6月9日收盤，B站美股股價累計跌幅達83%。

2021年3月29日，B站在港交所二次上市，發行價為808港元/股，上市首日股價下跌0.99%，股價破發，報收800港元/股。之后，B站港股股價曾曲折上升，2021年6月28日曾創港股歷史高價1052港元/股。不過，高價之后，B站港股也開始大幅下跌。

K線圖數據顯示，2021年6月28日-2022年6月10日，近1年時間，B站港股股價從最高1052港元跌至211港元，累計跌幅達80%，總市值蒸發約3305億港元（約2817億元人民幣）。

無論是美股還是港股，B站股價近1年來跌幅都達80%。B站股價下跌，大概有兩方面原因：

一方面是外因，近1年來，中概股普遍跌幅較大，無論是在美股上市還是港股上市。比如，美股上市的視頻公司愛奇藝，近1年來股價跌幅達68%；阿里巴巴美股近1年跌幅達50%，港股近1年跌幅達45%等。

作為中概股的成員，B站股價也會受到整體外界環境的影響，進而導致股價下跌。

另一方面是內因，也就是B站長期以來的業績問題。

2022年6月9日下午，B站公布了截至2022年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，一季度，B站收入50.54億元，同比增長30%；凈虧損22.84億元，同比擴大152%，經調整凈虧損16.55億元，同比擴大85.7%。

在財報發布后的電話會議上，“B站創始人及CEO陳睿表示，短期來看，由于疫情關系，廣告主投放廣告需求減弱，物流受到限制，因此廣告和電商業務受到階段性影響，從長期來看，疫情對B站的基本面沒有影響。我們預測二季度受疫情影響會超過一季度，但是隨著疫情逐漸得到控制，到了下半年形勢會得到明顯好轉。”

一季度財報數據顯示，B站的廣告業務收入達10.41億元，較去年同期增加46%，但環比上個季度下滑34.44%。電商及其他營收為6.03億元，較去年同期增加16%，但是環比上個季度下滑了39.8%。可見，短期內，B站廣告及電商業務承壓較大。

實際上，B站并不是近期短期的虧損，而是長期以來一直處于虧損狀態。財務數據顯示，2015年-2021年，B站凈虧損分別為5.69億元、11.85億元、5.72億元、6.16億元、12.89億元、30.12億元、67.89億元。7年時間，B站凈虧損合計達140.32億元。

特別是近3年，虧損擴大幅度較大。2021年，B站虧損67.89億元，相比2020年30.12億元的虧損，擴大1倍。

2021年年報后的財務說明會上，陳睿曾表示，過去B站在用戶增長和收入增長的精力分配是七三開，今年會變成五五開，2022年更重要的工作是提高收入；CFO樊欣也給出了“2022年虧損收窄，2024年實現盈虧平衡”的計劃。

為了能夠盡早實現盈利，B站近年來一直在努力擴展業務，被外界稱為“破圈”。

B站最開始被人提起，就會想到動漫、游戲、鬼畜、二次元等。如今，B站的變化已經涉及到了直播、美食、紀錄片等，五花八門的內容B站開始照單全收。甚至你打開B站會發現，百大UP主，也開始從鬼畜、二次元向泛娛樂化、生活知識類轉變和傾斜。同時基于用戶流量，B站也開始不斷向電商領域擴展，謀求更多地商業化變現。

不得不說，B站的一系列“破圈”行動，為B站帶來了大量的用戶。數據顯示，2022年第一季度，B站月均活躍用戶同比增長31%至2.94億，逼近3億大關；移動端月均活躍用戶同比增長33%，達2.76億。用戶數量與陳睿此前喊出的2023年內4億月活用戶的目標已經越來越近。

活躍用戶的增長，帶來了流量，流量可以變現獲得收入。B站的收入也不斷提升，2022年一季度，營收增長了30%。

然而，用戶數漲了，營收也提升了，但是，B站虧損依舊，并且虧損幅度還擴大。B站經歷了多年擴張發展，在業務上和商業表現上不斷“破圈”成功，但是虧損這個圈，B站始終沒有突破。

如今，距離2024年只有2年的時間，B站目前的業績情況似乎離盈虧平衡的目標卻似乎越來越遠。你認為，2年后，B站能實現盈虧平衡嗎

本文轉自:德林社