連續11年虧損，愛奇藝突然季度盈利，長視頻行業要熬出頭了嗎？

成立以來連續11年虧損的愛奇藝，突然宣布實現季度盈利了。要知道愛奇藝2021年第四季度還虧損18億，而過去7年，愛奇藝凈虧損超過了420億。視頻網站終于苦盡甘來了嗎？

5月26日，愛奇藝發布截至2022年3月31日未經審計的第一季度財報。一季度營收73億元，日均訂閱會員數1.014億，一季度凈利潤1.7億元，大幅超出市場預期的凈虧損6.7億元。非美國通用會計準則的運營利潤則達到了3.3億元。

愛奇藝的盈利也讓百度公司的盈利超出預期。第一季度，百度實現營收284.11億元；凈利潤（非美國通用會計準則）達到38.79億元。

這是自2010年成立以來，愛奇藝首次實現季度盈利，在利好業績刺激下，當日愛奇藝美股盤前一度漲超11%，27日愛奇藝股價繼續上漲，收盤報3.98美元，市值34.28億美元。

愛奇藝為什么能實現盈利，長視頻行業要熬出頭了嗎？

一、會員服務營收45億元，同比增長4%

一季度愛奇藝會員服務營收為 45 億元，同比增長 4%。環比增長9%。一季度日均訂閱會員數為1.014億，相比上季度凈增440萬。

一季度每會員平均收入（ARM）為14.69元人民幣，去年同期為 13.64 元，同比增長8%，環比增長4%。ARM已連續五個季度實現8%及以上的同比增長。

2021年12月，愛奇藝將黃金VIP普通包月會員由25元提至30元，連續包月由19元提至22元，普通季卡會員由68元提至78元，連續包季58元提至63元，普通和連續年卡會員價格保持不變。

這是愛奇藝成立以來第二次宣布會員漲價，距離2021年11月第一次漲價才一年時間。漲價策略雖然當時受到一些網絡批評，但促進了會員營收的增長。

二、營收成本60億，同比下降16%愛奇藝2022年一季度營收成本為60億元，同比下降了16%。銷售及管理費用等支出為7.4億元，也同比下降了38%。在降本增效理念下，過去三個季度，愛奇藝的毛利率持續增長。而運營費用則連續三個季度持續下降。

一季度愛奇藝內容成本為44億元，同比和環比均有所下降。龔宇說愛奇藝的目標是：“在維持愛奇藝整體競爭力和市場領先地位不變的前提下，以最優的投資回報率獲取最合適的內容，并以合理的內容數量實現變現最大化。”

內容成本下降，主要是減少了綜藝節目的投入，實際上愛奇藝的內容投入、平臺內容采購和制作項目等都有所減少。而2021年末砍掉部分非核心業務，進行了數千人的裁員也降低了愛奇藝的人力成本支出。

三、提升原創能力，內容儲備領先其他視頻網站

愛奇藝目前已經建立了行業內規模最大、專業能力最強的制片人團隊。由于有數量可觀的原創內容儲備和過去兩年積累的應對疫情的運營經驗，今年三月以來的這輪疫情反彈對愛奇藝未來劇集內容的儲備影響有限。

一季度的長視頻全民爆款的電視劇，非愛奇藝出品的《人世間》莫屬。它為愛奇藝吸引了25家廣告主合作，在商業價值與社會價值上雙豐收。

愛奇藝“華夏古城宇宙”系列的首部作品——《風起洛陽》IP已經累計簽約授權20多個客戶，并開發出潮玩手辦、珠寶首飾、服裝、食品飲料等多種衍生品。

通過“一魚多吃”的IP開發策略，優質內容獲得多元變現機會，最終反饋到收入端，愛奇藝內容價值的廣度與深度得到提升。

四、調整分賬模式

愛奇藝升級了網絡電影合作模式，從以往按照播放量分賬調整為按照時長分賬。新的分賬模式有助于高品質影片脫穎而出，實現片方和平臺的雙贏。

互聯網企業要想成功，最關鍵的還是盈利模式。好的分賬模式將有助于調動產業鏈上下游的積極性，并幫助自己處在產業鏈較好的位置上。按時長分賬更有利于愛奇藝投放廣告，提高自己的收入。能夠做出這樣的調整，本質上也說明了愛奇藝在和上游企業的合作中話語權更強了。

五、海外市場表現優異

在《中國非游戲應用出海收入排行榜》3月榜單中，愛奇藝排名第九，騰訊視頻位列第十。4月愛奇藝在泰國等東南亞市場表現優異，排名已經升到第五位。

2021年，愛奇藝海外全年平均日活用戶同比增長兩倍。通過將國內成熟的內容制作能力遷移到海外，愛奇藝成功地在東南亞市場取得了突破。愛奇藝國際站的App下載量在泰國、馬來西亞和越南等多國排名第一。

六、愛奇藝極速版增長強勁

視頻網站兩大收入來源，一是會員收入，而是廣告收入。在某種程度上，這兩種盈利模式其實是有沖突的地方。強調會員收入就要淡化廣告收入，而選擇依賴廣告，就很難提升會員滿意度。愛奇藝等視頻網站以往想在一個平臺上兩條腿走路，事實證明并不成功。

在這方面，愛奇藝選擇了推出愛奇藝極速版，作為主站APP的良好補充，完全以效果廣告為主。愛奇藝極速版的增長強勁，為愛奇藝提供了新的想象空間。一季度愛奇藝極速版的月度DAU已經達到500萬。

愛奇藝極速版用戶畫像、貨幣化模式和內容消費行為與主站APP有很大不同。愛奇藝極速版和主站APP的用戶重合度在本季度進一步下降，DAU重合度在3月份僅為4%左右。

愛奇藝極速版上片庫內容的消費顯著高于主站APP，極大提升了片庫內容的長尾價值。極速版在用戶規模和變現能力方面都有很大的增長潛力。

其實要說視頻網站的盈利，在愛奇藝之前，搜狐已經靠著開源節流，減少對高價內容的采購，加強自制原創內容率先擺脫虧損。

當然首次盈利的愛奇藝也還遠沒到舉杯歡慶的時候，愛奇藝現在的34億美元市值，較上市之初的300多億美元市值相去甚遠。

而一季度，愛奇藝除會員服務收入外，愛奇藝的其余板塊收入也都出現了不同比例的下滑：愛奇藝在線廣告服務收入達到13億元，同比下降30%；內容發行收入為6.261億元，同比下降20%；其他收入為8.422億元，同比下降12%。盡管疫情因素影響很大，愛奇藝也需要盡快讓營收回到增長軌道。

而另一方面，作為后起之秀短視頻平臺抖音估值已經超過兩千億美元，愛奇藝等長視頻平臺市值加起來都不到抖音零頭了。長視頻平臺在開源節流停止虧損后，也還需要不斷創新證明自己的價值。

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上林院：楊飛，經濟學博士，高校教師，深度觀察產業經濟與財經事件。

本文轉自:上林院