作者 | Karen Langley / Gunjan Banerji
投資者正紛紛涌向那些承諾定期向股東派發股息的公司，這表明在美聯儲加息、主要股指走勢艱難的情況下，華爾街渴望手握現金。
華爾街目前現金為王，最新佐證就是，派息股受青睞的程度超過另一個市場長期寵兒——回購概念股。
投資者正紛紛涌向那些承諾定期向股東派發股息的公司，這表明在美聯儲加息、主要股指走勢艱難的情況下，華爾街渴望手握現金。
隨著科技股拋售加劇，標普500指數周二下跌0.8%，納斯達克綜合指數下跌2.3%。在周一主要股指反彈之后，這一波下跌是近幾個月困擾投資者的波動行情的又一個例子。
隨著美股大盤經歷十年來最動蕩的時期之一，投資者們轉投美國電話電報公司(AT&T Inc., T)和香煙制造商奧馳亞集團(Altria Group Inc., MO)等公司。
圍繞利率上升、通脹高企和經濟增長放緩的擔憂推動股市大起大落，促使許多投資者拋棄了過去十年占主導地位的漲勢兇猛的公司股票，這些公司往往不派發股息，或者只派發很低的股息。
在新冠疫情暴發之前的20年里，回購股票和派發豐厚股息的公司股票往往會受到投資者追捧。最近，這種情況出現了分化。
瑞士信貸(Credit Suisse)分析師表示，自2020年初以來，高派息公司的股價表現繼續好于低派息公司，而投入最多資金進行股票回購的公司股票走勢已落后于那些回購最少的公司。
Miramar Capital創始人Max Wasserman表示：“如果我可以在你買入更多股票和你給我現金之間做選擇，我寧愿要現金。”
Wasserman管理的投資組合中包括聯合包裹服務公司(United Parcel Service Inc., UPS)等派息型公司股票。聯合包裹服務公司今年提高了對投資者的回報。
這一轉變表明，投資者正在為穩定的現金股息、而不是未來利潤的承諾支付溢價。
而隨著美聯儲啟動宏大的加息計劃以遏制通脹，這種偏好只會加劇。高通脹和利率上升正在蠶食企業未來利潤的價值，這同時也增強了當前階段現金的吸引力。
Pacer US Cash Cows 100 ETF的投資對象是那些拿出大量自由現金來派息的公司，該ETF今年迄今累計上漲了約2%，同期主要股指錄得了兩位數的跌幅。
標普500指數成分股中，許多擁有最高股息收益率的股票一直在飆漲，表現好于大盤。美國電話電報公司股價今年迄今上漲了12%，奧馳亞集團股價上漲了10%，管道運營商Oneok Inc. (OKE)上漲了8.2%。
根據FactSet的數據，這三只股票的股息收益率都高于5%。標普500指數今年迄今累計下跌了17%，最近在熊市區域的邊緣徘徊。
根據標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices)的數據，第一季度標普500指數成分股公司的派息總金額達到創紀錄的1,376億美元。高級指數分析師Howard Silverblatt預計第二季度這個數字將創下新高。
標普500高股息指數(S&P 500 High Dividend index)今年以來累計上漲2.8%，同期標普500回購指數(S&P 500 Buyback index)則下跌了12%。
之前派息股的表現并不總是亮眼。近些年來，許多投資者涌入高估值公司，其中許多公司承諾的大額派息并非立即兌現，而是要等到未來才實現。
今年，許多此類押注出現了急劇逆轉，拖累了大盤。投資者表示，派息公司派發的現金股息沒有利率成本，在利率上升的情況下對他們更有價值。
Huntington Private Bank的首席投資官John Augustine稱，他公司的所有股票策略近幾個月都在增持派息股。
Augustine稱：“我們不知道美聯儲明年會做什么，所以我現在想要持有現金。”
一邊是股息收益率最高的美國大盤股，另一邊是不派發股息的股票，二者表現的巨大差距清楚地體現出投資者當前對現金的渴望。
根據Bespoke Investment Group的數據，在2021年11月19日股息收益率最高的羅素1000指數成分股，在隨后的六個月里平均上漲了4%。在此期間內，不派息的該指數成分股平均下跌了29%。
JOHCM Global Income Builder Fund的基金經理Giorgio Caputo表示，他最近青睞能源公司，因為股息可能更高。此外，由于通脹率升高和利率上升，他對自己的投資組合進行了調整。
他說：“這與我們在過去10年看到的情況相比，幾乎是180度大轉彎。”
本文轉自:阿爾法工場
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