2022年盲盒經濟，下一站在哪？盲盒還能“火”多久

文：華寧

有人說，2022年萬物皆可盲盒，那都是誰在購買盲盒？泡泡瑪特官方數據顯示：年齡在18歲-29歲的用戶占比58%，30歲-34歲的占20%，其他年齡段占22%;從用戶性別來看女性占75%，男性占25%;從職業來看白領占33.2%，學生占25.2%，而盲盒的趣味性和懸疑性也是吸引顧客購買盲盒的主要原因。

隨著2021年各家公司年報的不斷披露，泡泡瑪特也發布了2021年財報，有人說，如今泡泡瑪特的市值跌了七成，盲盒經濟躺賺時代是不是結束了?那么接下來還會有發展嗎?

據泡泡瑪特財報顯示，2021年泡泡瑪特實現營收人民幣44.9億元，同比增長78.7%;調整后凈利潤人民幣10.02億元，同比增長69.6%。注冊會員達到1958萬人，新增注冊會員1218萬人，創歷史新高。2021年會員貢獻銷售額占比92.2%，會員復購率56.5%。而在資本市場泡泡瑪特的市值從2021年2月1504 億港元，跌到了510億港元上下，距離最高點已經跌去近七成，市值縮水已接近千億港元(約合人民幣800多億元)，這到底是怎么回事呢?

我們首先從營收來看，2021年泡泡瑪特的成績還是很漂亮的，但是對比同期這個成績對于投資人來說似乎并未達預期。從財報來看，這一方面是泡泡瑪特的營收增速變緩了，2021年營收為44.9億元，較上年同期的25.13億元增長78.7%，相比同期2019年226.8%的營收增速來說增收明顯變緩。

另一個是公司的盈利能力雖然上升了，但是賺錢的效率卻下降了。數據顯示，毛利率從2020年的63.4%下降至2021年的61.4%。此外，泡泡瑪特雖然一直在平衡各個IP的收入，但頭部IP老化、新老IP斷層的問題仍然有待解決。

其次我們來看看盲盒賽道，隨著盲盒經濟的發展，泡泡瑪特的競爭對手是越來越多了，比如IP小站、酷樂潮玩、盲盒星球等等。而此時的泡泡瑪特市值下跌，其他競爭對手仍在持續的融資，由此可見盲盒市場并未形成比較穩定的格局。要知道盲盒行業的難點在于創造出用戶愿意購買的IP，而泡泡瑪特最大的優勢就是它的IP孵化能力和IP運作能力，而這一點泡泡瑪特已經在市場得到了很好的驗證。

此外，據悉泡泡瑪特計劃發展主題樂園，成立了樂園管理公司，并和北京朝陽公園達成合作，準備建造泡泡瑪特主題公園。那么對于泡泡瑪特來說，線下主題樂園也許更具有廣闊的發展空間，也是增收和發展的新渠道，那大家對此方向的發展是否看好呢?

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