美股暴跌之際，投資者尋找“一切理由”看空

昨日，美股再度流血下跌，道指大跌2%，標普500失守4000點心理關口，進一步逼近熊市，納指和納指100均跌超500點或跌4%，投資者悲觀情緒蔓延。

明星科技股更是難以幸免，昨日尾盤跌幅擴大。亞馬遜跌5.2%，至2020年4月來最低；蘋果跌3.3%，回吐3月14日來漲幅；谷歌母公司Alphabet跌2.9%，至一年新低。

摩根大通全球市場策略師Meera Pandit近期在彭博采訪時表示：

情況正在惡化，“地平線”上的風險正在顯現，市場正試圖對此進行定價，目前存在大量的不確定性。

投資者們對近期美股自由落體式的下跌保持警惕的同時，開始積極尋找一切看空理由。

大量的報告都出現了一個詞——“需求疲軟”，根據美國銀行的數據，這一詞出現次數升至2020年第二季度以來的最高水平。另一份報告顯示，商店的客流量正在下降，分析師紛紛下調2022年盈利預期。還有一些公司警告，在經濟低迷時期通常會出現訂單延遲等情況......

雖然這些理由并不能證明經濟衰退即將到來，但卻真實地導致了悲觀情緒蔓延開來。

企業盈利前景日益黯淡

美銀的一項分析表明，財報電話會議出現的措辭表明盈利狀況急劇下降，“較好”/“較強”與“較差”/“較弱”之間的比值降至2020年第二季度以來的最低水平。公司的樂觀情緒也出現了下降，此外公司積極和悲觀盈利展望以及收益修正的比率也降至近期最低水平，加劇了衰退的擔憂。

據彭博數據顯示，投資者近一年都將強勁的收益作為樂觀的理由之一，但如今分析師連續兩周下調了2022年預測至2020年6月以來最低水平。

DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas指出：

估值和目標價格上漲是牛市的象征，當數字和目標下降時，明顯處于深度修正或熊市。目前的“一線希望”是，股市下跌到目標區間后觸底。

美聯儲“硬著陸”跡象顯現

眾所周知，還有更大的一點擔憂，俄烏擾亂了供應鏈，通脹高燒不止，美聯儲正以過去20年最大力度激進加息。同時，衰退警告聲也一直此起彼伏，投資者在市場各個角落嗅到美國經濟開始走弱的跡象。

但另一方面，這些放緩跡象可能正是美聯儲所希望的。美聯儲希望在不導致嚴重收縮同時通過加息來給經濟降溫。美聯儲主席鮑威爾上周表示，沒有任何跡象表明經濟接近或陷入衰退。

摩根大通分析師Pandit則指出：

目前尚不清楚市場壓力將如何影響經濟，俄烏沖突正在加劇食品和能源價格壓力。盡管雖然新冠感染人數的下降，美聯儲影響可能更接近“中性”，但軟著陸并不是必然的結果。

訂單減少 需求放緩

美國的消費趨勢也令人擔憂。彭博社報道指出，通脹可能使人們離消費越來越遠，4月最后一周的零售客流量同比下降了近11%。

美國人購買量也在減少。廚具和烘焙品牌的供應商GMM Nonstick Coatics首席執行官Ravin Gandhi上周表示，客戶紛紛推遲推遲訂單，這是一個令人不安的跡象。Gandhi指出：

在沒有任何征兆的情況下，人們突然停止訂購30天，40天或更長時間。上一次看到這種情況是在2008年的時候，現在消費者承受著巨大的壓力，雖然大家都在否認經濟衰退，但市場告訴我們，是時候接受一點了。

與此同時，TD Securities分析師James Rossiter在一份報告中寫道，該公司的每日全球需求跟蹤指數今年首次陷入負區間，主要經濟體的數據也是如此。預計隨著消費者在高通脹面前退縮，未來幾個月主要經濟體的需求將惡化。

Guide Stone資本管理公司總裁兼首席投資官David Spika道破了美聯儲的“意圖”：

鑒于美聯儲無法控制供應，歸根結底，降低通脹的唯一途徑是打擊消費者需求。

Spika稱，最佳情況是，美聯儲行動非常迅速，并盡早將經濟推入短暫而輕微的衰退。所以到需求疲軟，并不令其感到驚訝。如果美聯儲想對通貨膨脹產生有意義的影響，就無法避免經濟衰退，這是不可能的。

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