招不到人！美國“工人荒”愈演愈烈

縱觀本輪美國大通脹，除了供應鏈緊張所造成的短期沖擊外，長期來看火熱就業市場帶來的失業率下降、薪資上沖對通脹預期的影響更是不容小覷。

所以現在美聯儲急切地想要通過給就業市場降溫來控制通脹。

那么基本有兩種方式，要么企業大幅放緩招聘節奏，要么讓更多勞動力進入就業市場，后者明顯更加可取。可眼下的局勢恰恰相反，不僅企業迫切地需要工人來填補崗位，究竟能有多少人可以進入就業市場也無從知曉，這就導致美國“工人荒”愈演愈烈，與美聯儲的愿景背道而馳。

美國勞工部周五發布報告稱，4月份經季節性調整后的非農就業人口新增42.8萬人，與3月份的增幅基本持平，好于市場預期的38萬人，這表明就業市場正在快速發展。

此外勞工部在本周早些時候曾發布報告稱，截至3月，每名失業工人對應的職位空缺達到創紀錄的1.9個，這說明即使需求放緩也很難快速削弱就業市場。

雖然美聯儲已經試圖通過加息來減少就業崗位以求放緩薪資上漲趨勢，但是這仍需要時間。所以目前更有效的解決方案仍是讓更多人重返工作崗位。

01失業率處于歷史低位，勞動參與率去年3月來首次環比下滑

美國勞工部5月6日發布報告稱，失業率環比持平在3.6%，好于市場預期的3.5%，非農業部門新增就業人數為42.8萬，好于市場預期的38萬人，但增幅創2021年9月以來最小。薪資環比增幅創近13個月新低。值得一提的是，當下失業率處于3.6%的歷史低點，略高于2020年2月3.5%的50年低位，但是就業人數比當時的歷史新高少120萬。如果考慮到人口增長的話，差距還要加大。

《華爾街日報》對此分析表示，如果想要被納入失業率的統計范疇成為“失業人員”，工人必須表現出正在積極尋找工作，但很多人并沒有選擇這么做。

所以相較于失業率，勞動參與率（有工作或積極找工作的工人比例）是更好的參考指標。

4月勞動參與率下降0.2個百分點至62.2%，雖然較疫情最嚴重時期已經明顯提升，但是它在2020年2月為63.4%，比疫情前低1.2個百分點。之所以會出現這樣的情況，是因為很多預期能夠提升就業的亮點沒有發揮足夠的影響力，比如新冠疫苗的供應，對疫情擔憂的緩解和失業救濟福利的結束。員工平均時薪繼續攀升，環比增長0.3%至31.85美元。在過去的12個月中，員工平均時薪增幅為5.5%，但仍低于通脹增速，凸顯美國高通脹環境仍未好轉。

分析人士認為，勞動力參與率出現2021年3月以來首次環比下滑，表明就業或積極尋找工作的人口比例有所下降，美國就業市場勞動力供需關系高度緊張狀況繼續惡化。受此影響，美國多地企業都遭遇“用工荒”。

02辭職潮洶涌不退，職位空缺和辭職人數均創新高

5月3日勞工部數據顯示，繼2月職位空缺數1130萬接近歷史最高后，3月職位空缺數1150萬接連攀升至紀錄高。

此外，3月辭職人數創下2000年有紀錄以來最高，達到450萬，大辭職潮洶涌不退，職位空缺超過了失業人數，雇主依然難以留住和招到員工。

03招不到人，就業市場人工缺口約1150萬

勞工部此前公布的數據還顯示，目前美國就業市場共有1150萬個空缺職位，但相對應的可用勞動力僅為590萬人。

與此同時，根據東吳證券分析師李思琪和陶川計算，目前美國勞動力市場的供需缺口也在560萬人左右，勞動力供需嚴重不匹配將不僅導致企業招聘難，還將進一步推高員工薪資，加劇通脹嚴峻形勢，對美國經濟復蘇不利。

也許隨著天氣轉暖、對疫情緊張情緒的放緩以及很多人因疫情福利所積攢的儲蓄開始減少，更多人需要繼續找工作，這也是美聯儲目前正在追求的目標。

美聯儲主席鮑威爾在本周三的新聞發布會上表示，他和其他委員會成員“普遍預計我們會獲得更多的勞動參與率”。

然而，如果這個預期沒能實現，那么美聯儲就需要盡快控制就業市場發展。而想要做到這一點，美聯儲就要以更快速度加息，同時還要承受因“用力過猛”而導致經濟陷入衰退的風險。

也就是說，雖然鮑威爾表示5月FOMC會議未考慮加息75個基點，但是就業市場的火熱勢頭若遲遲得不到壓制，那么難以預計在后續會議上是否會有票委再度提議加息75基點或是繼續提高中性利率。

本文轉自:華爾街見聞