不容錯過！巴菲特股東大會重歸線下，這些重磅問題值得關注

【大河報·大河財立方】（記者 賈永標 張克瑤）一年一度的全球投資盛宴——巴菲特股東大會即將如約而至。

美國時間2022年4月29日（北京時間4月30日），來自全球的投資者，將有機會聆聽巴菲特和他的老搭檔芒格對經濟和市場的看法。

“股神”巴菲特聲名在外，但對于國內投資者而言，每年能夠直接學習到他的財富箴言的機會并不多。除了每年2月巴菲特為伯克希爾·哈撒韋股東所撰寫的“致股東信”外，期待度最高、互動形式更豐富的當屬股東大會。

在全球經濟形式錯雜的大背景下，巴菲特帶領的伯克希爾在2021年又一次跑贏標普500指數，股價大漲29.6%，創下近8年最佳表現。這背后究竟有哪些秘訣？巴菲特和芒格又會重點回答哪些問題？

【看點1】伯克希爾賬面巨額現金如何處置？

數據顯示，2021年末伯克希爾的現金及現金等價物高達1440億美元，其中有1200億美元是美國國債，全部在一年之內到期。

巴菲特在致股東信中曾表示：“查理（指巴菲特合作伙伴查理·芒格）和我已經約定，伯克希爾（以及我們旗下除BNSF和BHE以外的子公司）將始終持有超過300億美元的現金和等價物。我們希望公司在財務上堅不可摧，永遠不要依賴陌生人（甚至是朋友）的仁慈。我們倆都喜歡睡得安穩，我們希望我們的債權人、保險索賠人和你也能睡得安穩。”

2021年四季度，伯克希爾回購了69億美元的股票，使得去年全年整體回購金額達到270億美元左右，再創新高。2020年伯克希爾剛創下全年247億美元的回購紀錄。而2022年才過去近兩個月，截至2月23日，伯克希爾又投入12億美元用于回購股票。

在這一背景下，伯克希爾將如何處置賬面巨額現金？

【看點2】如何處理接班人問題？

此前美東時間4月19日，美國最大的州立公共養老基金——加州公務員退休基金披露，將投票支持解除沃倫巴菲特在伯克希爾·哈撒韋擔任的董事長職位。

關于解除巴菲特董事長一職的提案，是由伯克希爾·哈撒韋的另一位機構股東——美國國家法律和政策中心（National Legal and Policy Center）提出的。該機構認為，伯克希爾·哈撒韋應該獨立的董事長，因為董事長與CEO由巴菲特一人兼任，削弱了公司的治理結構。

據悉，加州公務員退休基金持有超過4500億美元（約合人民幣28869億元）的總資產，其中包括約23億美元的伯克希爾·哈撒韋公司股票。

因此這不免讓投資者想到，在即將舉行的伯克希爾股東大會上，巴菲特或許會給出退休時間表，并最終確認伯克希爾·哈撒韋未來的掌舵人。

【看點3】俄烏沖突下如何看待布局機會？

從去年開始，由于疫情影響，國際油氣價格大幅度上漲，俄烏沖突使國際油氣價格又上了一個臺階，國際能源價格可能在未來幾年都將持續高位。

人們較為

的是，俄烏沖突后，俄羅斯的外匯儲備遭到美歐國家凍結，很多國家會覺得持有美元資產并不安全，未來的國際貨幣體系將如何演化？美元的國際儲備地位會不會被取代？加密貨幣會不會更受追捧？

此外，能源是近年來巴菲特瞄準的重要領域。美國證監會（SEC）披露的文件顯示，僅3月14日——16日的三天中，巴菲特旗下的伯克希爾共買進1810萬股西方石油，價值近10億美元。伯克希爾持股累計達到1.364億股，總價值約72億美元。

在目前的局勢下，巴菲特又將如何看待布局機會？

【看點4】如何看待馬斯克宣布將收購可口可樂？

如同Old Money與New Money之間微妙的關系一般，巴菲特如何看待馬斯克也備受外界

，尤其是雙方都十分中意可口可樂的情況下。

在拿下推特之后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克又打起了可口可樂的主意。4月28日，馬斯克發布推文稱，“接下來我要收購可口可樂公司，再把可卡因重新加進去。”

與此同時，自巴菲特1988年買入可口可樂股票之后，一直堅定持有。截至去年底，伯克希爾仍持有可口可樂公司9.2%的股份。

在4月14日接受專訪時，巴菲特談及馬斯克時表示：“這顯示了美國的產品。他正在與通用汽車、福特、豐田，這些擁有所有東西的人競爭。他有一個想法，而且他正在獲勝。”

但當眼下馬斯克瞄準了可口可樂時，巴菲特是否又會改變他的看法？

【看點5】如何看待中國的投資機會？

雖然近幾年來中美關系不時有一些摩擦，但身為多次訪華的投資人，巴菲特和芒格也多次表達“和則兩利”的觀點。

在2018年的股東會上，巴菲特表示中美兩國將成為地球上的兩個超級力量，在經濟等多個領域都是如此，這種情況將延續非常長的一段時間，事實上兩國之間也有許多共通的利益。

股神表示，與許多大型經濟實體一樣，時不時出現摩擦很正常，但只要全球維持貿易就是雙贏的局面。中美兩國本來就是全球貿易中最重要的兩個因素，同時世界上還有許多其他國家也受到兩國關系發展的影響。

在新的歷史背景下，巴菲特和芒格又將如何看待中國的投資機會？

【看點6】如何看待新冠疫情對經濟的沖擊？

剛剛落幕的博鰲亞洲論壇2022年年會主題是“疫情與世界：共促全球發展，構建共同未來”，毫無疑問，這也是全球投資者共同

的問題之一。

2020年初，在新冠疫情剛剛在全球爆發時，美國航空股股價經歷了暴跌，而巴菲特也在這一下跌趨勢中將其持有的近10億美元的四大航空股全部清倉。

在2021年的股東大會上，巴菲特表示，他覺得他的行動沒有任何問題，因為新冠疫情已經改變了他對航空業的看法。他解釋稱，美國航空股的反彈，很大程度上是由于美國政府對航空業提供的援助，而假如伯克希爾沒有拋售航空股，這些援助可能就并不會到來了。

從長遠來看，新冠疫情對于人們旅行和生活習慣的影響可能仍然難以快速消失。巴菲特又將如何看待其中的投資機會？

【看點7】如何看待蘋果與比亞迪？

如今，蘋果已經是巴菲特毫無疑問的第一重倉股，在其投資組合中倉位占比超過了40%，并在六年間為伯克希爾帶來了超千億美元的回報。對巴菲特來說，蘋果儼然已經成為媲美“可口可樂”的投資碩果。

與此同時，比亞迪是巴菲特持有的唯一一家中國公司，第八大重倉股。巴菲特曾經說過他最欣賞的四個CEO，分別是：亞馬遜的貝佐斯、精密機件的馬克·多尼根、蘋果的庫克、比亞迪的王傳福。

4月27日晚間，比亞迪發布2022年第一季度業績報告，公司去年實現營業收入668.25億元，同比增長63.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.08億元，同比增長240.59%。

作為巴菲特鐘愛的公司之一，他又如何看待這兩家公司未來的投資價值？

責編:邵宇翔 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉

本文轉自:大河財立方