A股：一個不容忽視的“利空”，仍在發酵！

今天（4月28日），A股市場有所分化，各大指數漲跌不一。截至收盤，滬指上漲0.58%，深成指下跌0.23%，創業板指下跌1.83%。

值得注意的是，今天盤中波動較為劇烈，早盤各大股指沖高之后，均有明顯的“跳水”行為。

從消息面來看，引發A股“跳水”的原因仍是匯率波動。

今天上午，臨近股市收盤時分，離岸人民幣兌美元快速下跌超過400點。

要知道，在上周，人民幣兌美元匯率在四個交易日之內貶值超過1000點。而在同一時段，A股市場也是連續大幅下挫。

后來，我們的央行在4月25日宣布將外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%，效果也是立竿見影，人民幣匯率立馬穩住了。但是，今天人民幣再度殺跌，這又出了什么“幺蛾子”呢？

利空，來自日本。

今天，日本央行聲明：如有需要，將毫不猶豫采取行動，……無限量購買必要數量的日本國債，使其收益率接近于零。

邏輯上，日本鐵了心繼續搞超級寬松，不僅會引發日元大跌，還會推升美元，從而使得其非美貨幣受到打壓。

事實也是如此，這份聲明公布后，美元兌日元直線拉升，日內漲幅達1.50%，現報130.34。美元指數也升破103.5，創下了2017年1月來新高。在強勢美元的陰影下，全球主要國家貨幣又紛紛開始貶值，人民幣也不例外。

匯率波動的背后，是各國資產價格重估。我們看到，隨著離岸人民幣匯率殺跌，在今天早盤一路走高的A股市場迅速回落，三大指數甚至一度全部翻綠。

近年來，人民幣兌美元匯率與滬指，這兩者之間有著比較明顯的相關性。例如，2019年5月，離岸人民幣快速貶值，同期上證指數跌幅超過10%。

隨著A股市場的開放程度不斷提高，外資占比和話語權隨之提升。每次匯率大幅波動之際，外資的流向也總會在A股市場上掀起波瀾。

總之，從過去一周的市場表現來看，匯率波動對A股在短期內形成了巨大的沖擊。在美聯儲加息、縮表節奏加快的預期下，來自匯率市場的風險已經成為A股市場上不容忽視的利空因素。

雖說匯率貶值的“利空”再次壓頂，但我們也明顯感受到，今天A股市場的抗壓能力也有所提升。今天午后滬指頑強翻紅，就說明上述利空在短期內對A股的影響力正在削弱。

一方面，近期的匯率波動已經釋放了很大一部分人民幣“高估”的壓力。相應的，未來人民幣匯率進一步貶值的壓力變小了。對于A股市場來講，央行貨幣政策維持“以我為主”，匯率的沖擊更多是短期因素，且對股市的沖擊將不斷鈍化。

另一方面，外部沖擊并非市場趨勢性行情的決定力量。相對較低的估值水平、觸底反彈的經濟基本面、有望重回快速增長軌道的公司業績才是趨勢性投資的決定因素。所以，我們也看到，即使今天離岸人民幣跌了400個點，但北向資金在A股市場依然保持了凈流入的勢頭。

所以說，匯率波動的風險可能長期存在，但隨著時間推移，這個“利空”對A股市場的影響力度和結果，也并不完全相同。

本文轉自:二哥侃財