“麻煩不斷”波音一季度營收同比降8%，營收利潤均不及預期，盤中一度跌10%｜財報見聞

美東時間4月27日周三，波音公司BA公布了其2022年第一季度財報，由于其面臨著商業和國防用途飛機的成本激增以及俄烏沖突帶來的相關影響，其營收利潤雙雙低于市場預期，核心財務指標顯示：

第一季度營收為139.9億美元，低于市場預期的159.4億美元，同比下降8%。第一季度凈虧損為12.42億美元，上年同期凈虧損為5.61億美元。第一季度核心每股EPS虧損2.75美元，上年同期為每股虧損1.53美元，低于市場預期的0.27美元。第一季度商用飛機交付量為95架，上年同期為77架，同比增長23%。

分業務來看，其核心業務板塊均低于預期，只有全球服務營收實現增長：

第一季度商用飛機營收為41.6億美元，同比減少2.5%，低于預期的47.8億美元。第一季度國防、太空和安全營收為54.8億美元，同比下降24%，低于預期的68.4億美元。第一季度全球服務營收43.1億美元，同比增長15%，超過預期的41.9億美元。第一季度資本營收4600萬美元，不及預期的5980萬美元。

波音表示，截至第一季度末，積壓訂單總價值約為3710億美元，其中包括近4200架商用飛機，截至去年年末積壓訂單總價值約為3775億美元；其中，國防、航天和安全業務的積壓訂單總價值約為600億美元，其中33%來自美國以外的客戶。

而波音運營現金流在上一季度自2019年3月以來首次轉為正，第一季度再次跌回負數為-35.7億美元，同樣低于預期的-32.3億美元，但波音仍預計在2022年實現現金流為正。

此外，值得注意的是，波音公司為其國防部門增加了超10億美元的新會計費用。一季度財報報告了包括俄烏沖突有關的2.12億美元的稅前費用，與空軍一號項目延遲和成本增加的6.6億美元費用以及T-7A紅鷹項目的3.67億美元費用。波音首席執行官David Calhoun在與分析師電話會上對此表示：

空軍一號Air Force One，我只想說這是一個非常獨特的時刻，一個非常獨特的談判，一套非常獨特的風險，波音可能不應該采取，但我們現在所處的位置時，我們將提供偉大的飛機，我們將承認與此相關的成本。

波音近年來的表現一直疲軟，過去四個季度中有三個季度的收益低于預期，過去12個季度中有九個季度的收益低于預期。2022年1月26日發布的2021年第四季度業績尤其糟糕，預期每股收益為-0.42美元，實際每股收益為-7.69美元。管理層將第四季度令人失望的業績主要歸因于高于預期的787項目成本。

波音首席執行官David Calhoun面對第一季度交出的“成績單”，表示：

通過我們的第一季度的財報，你可以看到我們還有很多工作要做，但我仍然為我們的發展軌跡感到鼓舞，我們正處于為2022年創造正現金流的軌道上。我們是一個長周期性的行業，我們的成功需要幾年甚至幾十年的時間來衡量，而非以一個季度的時間來衡量。

這家航空巨頭正面臨著一系列看似無窮無盡的內外部挑戰和問題，包括與疫情相關的航空旅行持續崩潰，以及影響飛機認證和交付的安全擔憂和生產延誤是波音所面臨的最大問題。

波音表示，供應鏈中斷問題、新冠疫情、通貨膨脹和俄烏沖突給公司帶來了挑戰，但團隊表現出了非凡的韌性和適應性。隨著市場的復蘇，在商業和政府服務方面的良好平衡將使波音處于有利的發展位置。為了應對當前的環境，波音還將增加對安全、生產力、數字化轉型、可持續航天以及員工等關鍵領域的投資。

對于波音慘淡或者說是糟糕的一季度業績表現，投資者似乎已有預料，在業績發布前一個交易日，波音股價下挫5%。但是，一直以來市場關心的問題是，波音的利空因素是否已出盡，以及是否有跡象表明該公司正在重回正軌。

關于777X項目的認證問題

波音宣布，暫停777X項目生產工作至2023年，這款機型尚未獲得美國監管機構的認證。該公司表示，這一計劃將從第二季度開始產生15億美元的異常成本。波音還預計，這款飛機要到2025年才能開始交付，比此前的預測要晚了一年多。

此外，波音公表示，其已經向聯邦航空管理局提交了夢想飛機的認證計劃Dreamliner certification plan，這是爭取監管機構簽署恢復交付寬體飛機的一個步驟。在過去18個月的大部分時間里，這些交付給客戶的工作已經暫停，像美國航空公司這樣的買家表示，他們縮減了一些國際航班。

關于737 MAX的產量問題

波音表示其正在穩步提高737 MAX的產量，有望在第二季度達到每月31架。公司已向聯邦航空局提交了波音787認證計劃，即將在全球范圍內安全恢復737Max的服務。

此前，其737 Max機型經歷了兩次致命的墜機事故后，于2020年底重新投入使用。目前該飛機機型的需求有所回升，但生產問題和認證延誤阻礙了其他飛機項目。

受到最新第一財季糟糕業績表現影響，波音公司美股股價跌幅一度擴大至10%，創2020年6月份以來最大盤中跌幅。截止發文，波音跌幅收窄至8.21%，暫報153.35美元。年初至今，累計跌幅超26%，不及同期標普500約10%的累計跌幅。

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