硬科技投資遭遇逆風局 基金經理們怎么看？

《科創板日報》4月23日訊（編輯 宋子喬），就在兩個月前，《科創板日報》梳理了一眾基金經理對硬科技投資的看法，彼時多數人懷抱著謹慎樂觀的態度。言猶在耳，現實卻給了“樂天派們”一記重拳，春節后至今，代表科技領域的成長股持續下跌，基金經理旗下產品的收益滑坡，市場及基民的情緒都進入冰點。

盡管如此，仍有多位明星基金經理“不離不棄”，他們或將光伏、鋰電等新能源產業投資視作時代的饋贈，或力陳半導體等科技板塊具備的高景氣、本土化潛力。部分基金經理在去四季度減倉硬科技個股，上一份“小作文”也盡顯謹慎作風，但在一季度勇敢加倉。

▍景順長城楊銳文

當下信心更充足 下半年科技成長占優

楊銳文先是對其基金凈值回撤較大道歉，同時稱，盡管當前市場表現依然很萎靡，但現在信心更充足，“我們此刻的確是很樂觀的，風險已經體現在過去。”在他看來，滯脹只是階段性的，市場的再平衡需要一定的時間。俄烏戰爭更多是影響市場信心，并不會對中國帶來實質性影響，反而將會堅定自主可控的決心

就投資機會而言，楊銳文認為上半年是周期類占優，下半年是科技成長類占優。盡管科技成長類的機會表現相對萎靡，但他深信這些是未來，市場高估了短期的風險，低估了長期的空間與機會，“因此，布局上依然以科技成長為主。”

▍諾安成長蔡嵩松

科技投資之“矛”從芯片轉向計算機

在去年年報中，蔡嵩松極力推薦芯片板塊，表示“出現分歧的時候正是需要重視和布局的時刻。”但從今年的一季報看，蔡嵩松“移情”計算機。

“本基金目前主要倉位在計算機板塊。從計算機行業本身來看，過去幾年對比新能源、半導體等成長賽道一直是負收益，目前的估值都處于歷史估值中樞的中下部，今年的數字經濟是行業的最強催化，從細分板塊來看，東數西算、數字人民幣、網絡安全、行業信創等，都是我們可以自上而下把握的機會。行業估值較低，產業基本面出現拐點，就是我們最大的投資邏輯。”

▍信達澳銀馮明遠

新能源產業最具發展活力 利潤、市盈率雙殺并不罕見

2022年一季度，馮明遠旗下基金的投資聚焦在新能源、科技、高端制造等新興產業領域，行業配置與上一報告期相比變化不大，也因此飽受凈值大跌的煎熬。然而馮明遠表示，展望全年，新能源產業仍然是當前最具發展活力的細分產業，中國相關企業的全球競爭力依舊明顯。

“當前高企的原材料價格及疫情形勢對本土制造業的利潤帶來侵蝕，相關股票的利潤、市盈率出現了雙殺局面，但這并不罕見，相似的一幕在每一輪經濟波動中重復可見，優秀的企業將在未來的經濟復蘇中獲取更大的市場份額，我們將努力去把握優秀企業在低谷期的投資機會。”

▍廣發基金劉格菘

國內光伏產業將進入高速成長階段

在去年四季度，劉格菘管理的廣發小盤成長減持了隆基股份、億緯鋰能等新能源龍頭企業。

在最新的季報中，劉格菘毫不掩飾對光伏板塊的強烈看好。他認為，從企業盈利周期的角度看，以光伏行業為代表的中國比較優勢制造業將會在三季度進入為期三年的確定性比較強的高速成長階段，從性價比角度看，經過一季度的調整，很多行業的估值水平回到了2018年底的位置，判斷市場從二季度開始或將迎來結構性行情。

▍匯豐晉信陸彬

Kill the virus. Beat the market.

2022年年初，陸彬認為主線是價值回歸和優質成長。當前，陸彬旗下的匯豐晉信低碳先鋒基金主要投資的方向仍是新能源汽車行業、光伏行業、環保行業等。

陸彬表示，短期的風險事件對于A股市場的長期價值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當市場出現短期劇烈波動的時候，主動承擔風險或許是比規避風險更好的選擇。以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報已經非常有吸引力。“在上海疫情的特殊時期，匯豐晉信投資部黑板上駐場同事的一段話，非常打動我，也體現了匯豐晉信投資團隊的精神和決心，以此來做共勉：Kill the virus. Beat the market.。”

▍中信保誠孫浩中

一季度加配鋰電、半導體

信誠中小盤混合基金經理孫浩中在去年第四季度降低了新能源、半導體板塊的配置權重，而在今年一季度，鋰電、半導體卷土重來。孫浩中旗下的信誠中小盤基金一季度在新能源、半導體、農化等領域做了一定配置，其另一產品信誠新興產業基金主要圍繞能源變革構建組合，一季度降低了光伏板塊配置，增加了電動車中游材料的權重。

二季度的配置思路上，該基金經理表示，科技成長的估值與擁擠度壓力均顯著改善，情緒修復窗口底部配置業績確定性方向（新能源、半導體、軍工等）。

毫無疑問，多數基金經理是從長期投資角度給出的樂觀指引。但市場情緒波動難以預測，疫情仍讓全球經濟承受著巨大壓力。中短期內，企業收入和盈利增長表現不佳或是預期之內，同時在美聯儲加快縮表和升息的背景下，市場流動性或將逐步趨緊，考慮上述種種因素，投資者對未來不必悲觀，但眼下也需更加謹慎。

本文轉自:科創板日報