鐵礦石價格高位震蕩，A股投資者擔心鋼鐵股會“很被動”

假期后首個交易日，鐵礦石價格再沖高。

4月6日，鐵礦石期貨主力合約收漲2.15%，報926.5元/噸，最高上探至944元/噸，刷新近8個月高位。清明節假期期間，新加坡鐵礦石掉期價格4個交易日也累計上漲超2%，多數合約價格超過160美元/噸。

A股市場上鋼鐵板塊震蕩走強。截至收盤，華菱鋼鐵（000932.SZ）漲停，新鋼股份（600782.SH）、首鋼股份（000959.SZ）、寶鋼股份（600019.SH）分別收漲8.6%、7.5%、5.5%。

鐵礦石價格高位震蕩影響鋼企利潤，這也令A股投資者對鋼鐵股產生擔憂。

在滬深交易所的投資者活動平臺上，投資者近期頻頻向企業發問，包括鐵礦石價格變動是否影響當季收入和利潤；地緣沖突是否影響貿易運輸，以及如何解決長期困擾鐵礦石采購中的定價以及跨境結算等問題。業內人士認為，2022年全年鐵礦石均價預計較2021年會有所下降，但短期內將維系高位震蕩運行態勢。

鐵礦石價格居高不下，鋼價減產利微

近期鐵礦石價格大幅上漲，據通聯數據Datayes統計，3月份鐵礦石價格逆市沖高，主力合約2209月內從710元/噸沖高到897元/噸，最高觸及912.5元/噸，月漲幅超27%。

現貨方面也跟隨走高，普氏62%指數漲至159美元/噸；生意社數據統計，國內鐵礦石現貨價格近20天上漲11.96%。

據我的鋼鐵網調研，由于原料燃料價格居高不下，長流程鋼廠普遍微利，短流程鋼廠虧損減產。

在華泰期貨看來，按照慣例，3月鋼鐵產銷旺季開啟，但疫情擾亂原有供需節奏，鐵水產量從第三周的230.27萬噸，滑落至第四周的226.10萬噸。國際市場上，地緣沖突也影響全球鐵礦和鋼材的進出口。

基本面上，消費稍弱的同時，鐵礦石庫存沒有繼續累積反而開始穩定去庫存，也推動鐵礦石價格沖高。根據Mysteel統計，3月末全國45港進口鐵礦石庫存15389萬噸，環比減少497.55萬噸，廠內庫存10811.67萬噸，環比減少306.91萬噸，整體鐵礦石處于去庫狀態，其中廠內庫存去化最為明顯。港口庫存結構為塊礦1966.78萬噸，球團礦521.54萬噸，精粉1148.20萬噸。

華泰期貨分析稱，長期來看，房地產行業進一步帶動鐵礦石的消費速度，鐵礦石的基本面也將繼續向好，總體供需關系仍舊比較樂觀。

投資者追問鋼企定價權

由于鐵礦石外盤的掉期和期貨以普氏指數為標的、以美元計價，業內人士認為，國際市場普氏指數和外盤掉期居高不下，其“易漲難跌”的特點推高了國內采購成本。

不少A股鋼鐵股投資者對鋼企采購定價情況表示擔心。在滬深交易所的互動平臺上，有投資者對寶鋼股份發問稱，國內鋼企是否擬聯合成立鐵礦石采購公司，從而根據規模統一采購。

寶鋼股份回復表示，中鋼協已經向國家發改委、工信部、自然資源部、生態環境部四部委上報了“基石計劃”，即通過國內新增鐵礦開發、境外新增權益鐵礦、廢鋼資源的開發，實現對鐵礦石供給和價格的話語權。作為國內大型鋼鐵龍頭企業，公司未來也將全力配合、積極參與。

首鋼股份也收到了類似的問題，有投資者建議，中國鋼鐵企業若成立統一鐵礦石采購公司，將能提高議價能力。該公司回應稱，首鋼集團在國內擁有遷安水廠鐵礦、杏山鐵礦,年產鐵精粉400余萬噸,國外擁有秘魯鐵礦，鐵精粉年產能2000萬噸。另外,首鋼集團在唐山地區的馬城鐵礦預計2023年投產，礦粉年產能700萬噸，投產后礦粉通過地下管道運輸，供遷鋼公司使用。其余鐵礦石原料主要來自巴西、澳大利亞的大型礦石企業，按長協礦模式采購。價格方面按月度平均普氏指數定價。

還有投資者向中礦資源（002738.SZ）提問稱，鐵礦石價格高企，是否打算自己開采鐵礦？該公司表示，已于贊比亞西北省卡瑪提克鐵礦探獲鐵礦石資源量3.48億噸，TFe平均品位為48.38%。目前該項目因交通等基礎建設原因，無法對其進行經濟利用。

還有投資者對跨境結算情況表示擔心。

首鋼股份稱，2019年起，公司先后與四大礦山推進人民幣跨境結算的初步嘗試。2021年，公司人民幣跨境結算采購量占比達到約6%，2022年目標為超過10%的進口鐵礦石采購使用人民幣結算。

不過，并非所有鋼企都在使用人民幣結算。馬鋼股份(600808.SH)就表示，目前進口鐵礦石并未采取人民幣跨境結算，將來可能在適當的時機進行嘗試。

針對鋼鐵面對原料價格高位波動，海通期貨分析師邱怡宏建議，一方面加強鋼鐵企業對非主流礦的合理利用與配比，擴大國內資源供應比重；另一方面保障鋼鐵企業合理利潤水平，提前確定有關粗鋼產量生產的規劃目標。

此外，在金融工具運用方面，隨著期貨市場運行質量持續改善和價格影響力不斷提高，河鋼、鞍鋼、太鋼等鋼鐵企業逐步探索利用鐵礦石等期貨價格作為貿易定價的參考。相關專家認為，鐵礦石、煤炭等產品的生產和供給具有一定周期性，價格隨產量變動而波動，這給需求方帶來很大的經營風險。國內期貨價格更好地反映市場供需和預期變化，采用國內期貨價格定價，有助于提升企業風險管理能力和國際價格影響力，從而更好地服務實體經濟和初級商品保供穩價。

本文轉自:第一財經