光伏產業調研｜上游龍頭加碼“聯姻”鎖量，硅料需求有增無減，光伏產業鏈還在“等米下鍋”嗎？

財聯社（合肥，記者 劉夢然）訊，雙碳目標確定后，面對終端的旺盛需求，硅料價格從2021年初至今，每噸單價從8萬元漲至24萬元以上，漲幅超過3倍。擴產周期長（18-24個月）、技術壁壘高、產能爬坡速度慢等，造成硅料緊缺以及漲價，并曾在去年引發組件開工率下調，電池片利潤壓縮等連鎖反應。

去年緊缺了一年的硅料，現在情況如何？財聯社記者注意到，今年以來有多起關于硅料百億級的投資官宣，新增擴產計劃也在加強硅料過剩的預期。不過，也正是因上述多因素限制，硅料的供應目前仍處于緊平衡的狀態。據硅業分會3月23日更新，硅料本周環比漲幅接近0.20%。

隆基股份（601012.SH）和通威股份（600438.SH）也在近日公告，雙方簽訂今明兩年20萬噸硅料銷售合同。業內分析人士對財聯社記者表示，長單鎖量背后，說明至少根據頭部企業的研判，硅料緊平衡狀態持續，上游仍是制衡產業鏈發展的環節。

上游滿產滿銷

硅料價格在去年末經過短暫回調，今年繼續開啟連漲模式。據硅業分會3月23日更新，本周國內單晶復投料價格區間在24.2-25.3萬元/噸，成交均價上漲至24.82萬元/噸，周環比漲幅為0.16%；單晶致密料價格區間在24.0-25.1萬元/噸，成交均價上漲至24.58萬元/噸，周環比漲幅為0.20%。

硅業分會提到，在下游組件和硅片企業開工率不斷提升下，硅料需求有增無減。通威股份此前公告，2022年1至2月預計實現凈利潤33億元左右，同比增長650％左右，因光伏行業保持較高景氣度發展，公司主要產品產銷兩旺。此外，大全能源（688303.SH）公告預計一季度多晶硅銷量3.7-3.8萬噸，同比增長72.33％-76.98％。

除了新增產能釋放不及預期外，下游硅片擴產加快也是造成緊缺的重要原因。硅業分會稱，同期硅片現有企業開工率維持高位，另包括中環、高景、雙良、上機在內的新增產能釋放進度加快，因此硅料供應增量相對不足，同時在硅片價格持續大幅上漲的支撐下，硅料價格依舊維持小幅漲勢。

“去年四季度以來，硅料新增產能陸續落地并進去產能爬坡期，但是硅料產量能不能增加有很復雜的原因，技術、性能等對生產穩定性都有比較嚴苛的要求，名義產能和實際產量會有區別”。一位企業人士對財聯社記者表示。

從全年預期看，硅料供給仍處于緊平衡的狀態。根據長城證券研報，在中性假設下，2022年增量供給中樞在26萬噸左右，其中包括通威股份9萬噸，大全能源4.3萬噸，保利協鑫3.5萬噸，新特能源2.7萬噸，東方希望2.5萬噸，亞洲硅業和青海麗豪各1.5萬噸等。依此計算，今年硅料供給量為85萬噸，可支撐組件需求327GW，可支撐裝機容量262GW。

上述人士對財聯社記者表示，價格根據市場供需調節。至少在今年，硅料仍是制衡產業鏈發展的環節，且由于其生產和供應特點，未來也不會出現斷崖式下降。

龍頭“聯姻”提前鎖量

硅料價格居高難降，下游是否在“等米下鍋”？從頭部企業策略看，提前鎖量在今年還會繼續。3月22日，隆基股份披露關于簽訂重大銷售合同的公告，公司與通威股份簽訂了多晶硅料長單采購協議，約定雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數量為20.36萬噸。以硅料最近成交均價24.53萬元/噸測算，預估該合同總金額高達442億元人民幣左右（不含稅）。

隆基股份是硅片雙龍頭之一，公司2021年末硅片產能達到約105GW，對應需要30萬噸以上的硅料供應予以支撐。通威股份是國內重要硅料供應商，目前硅料產能18萬噸，在建產能15萬噸，今年第三季度前有5萬噸的新項目投產，預期年底總產能將達到23萬噸。以上述訂單年均10萬噸的交易量，約占公司產能計劃的40%左右。

事實上，提前鎖量也是加劇硅料緊缺的原因之一。早在2021年，就有超過80%的硅料產能被長協合同鎖定。

隆基股份公司人士此前對財聯社記者表示，通過鎖量不鎖價、按月議價、分批采購的長單方式，有利于保障公司多晶硅原材料的長期穩定供應。在上游供應商名單中，包括OCIM、特變電工、亞洲硅業、大全能源、保利協鑫、通威股份等，以此鎖定2022-2025年的硅料供應。

同時，中環股份（002129.SZ）“搶硅”同樣激烈：去年2月，中環股份與保利協鑫簽署2022年1月至2026年12月期間合計共35萬噸多晶硅料采購協議；一個月后，公司再次與大全能源簽訂為期三年，合計4.1萬噸高純硅料的采購合同。此外，一體化組件廠晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH），以及硅片廠商上機數控（603185.SH）、雙良節能（ 600481.SH）等，都通過長單方式鎖定硅料供應。

對此，一位行業分析人士對財聯社記者表示，硅料是產業鏈中抗壓能力最強的環節。目前的情況是，即使有大批量新增產能落地，也會很快被下游硅片鎖定，市場實際流通的硅料有限，這也是導致其供小于求，并持續維穩漲價的重要原因。鎖量的企業面對高價硅料的成本壓力，其余中小硅片廠的壓力則更大。

本文轉自:科創板日報