互聯網巨頭股價不斷下跌，恒生科技指數回撤68%，還有機會嗎？

雖然中概股這兩天反彈了，恒生科技指數也大幅反彈，但對比去年春節的高點，現在還是遠于非常低的水平上。

恒生科技指數在21年的春節前后，最高點時11001點，而到前期低點時，已經創造了68%的回撤。

美國的科技股一再的創新高，市值達萬億，但中國這些科技股卻這么差的表現，是它們不行了嗎？

中概科技股和相關的基金還有機會回到高點嗎？

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近日，京東集團發布2021年業績，全年凈收入達到9516億元，同比增長27.6%，增長率依然十分可觀。但是，財報顯示該公司2021年第四季度凈虧損52億元，遠差于市場預期，去年同期為凈盈利243.25億元。

同樣的，阿里的財報也被評為近十年來最差財報，目前出現了成立18年來核心電商最大負增長，似乎拐點將至。

如今國內市場風雨飄搖，三大巨頭在2021年相繼出現了用戶增長緩慢甚至只減不增的現象，但這也是意料之中，客戶增長終究會到頭。

這與互聯網的發展有關，也與經濟目前困境有關。中國經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三方面壓力。而疫情以來，收入預期下降，導致消費水平也會大幅度降低。

從公布的網上零售數據來看，零售總額還在不斷的增長中，但是增長率卻不斷的下降。21年1-2月，增長率為32.5%，但到11月時，1-11月的累計增長率只有15.4%。而互聯網企業的股價主要是由預期的增長所支撐的，預期不好，股價下跌，似乎非常正常。

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另一方面，現在出現了多家新興電商行業，他們的迅速增長同時也威脅著原來巨頭的電商地位。

中國最大的短視頻平臺日活用戶超過八億，甚至連原來的BAT巨頭之一也不得不選擇與他合作。

隨著這些短視頻平臺越來越多地建立起自己的電商平臺，運營日益增長并達到目標，這也將意味著會威脅到原來的各電商巨頭地位。

如果營業額受到沖擊，也意味面臨的風險的也會很大，隨著時代變化，更多的電商體系隨之而起，每一個領域都在成長，這場電商大戰估計暫時難以分出勝負，但一些平臺一定會相繼被淘汰。

除非找到新的模式，否則大家都只能在紅海里拼命。

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此外，這些年來，各科技巨頭通過不斷地向外投資，參股或控股，使自身的市值不斷的增長。

但現在這種方式也迎來考驗。

比如，某BAT之一，在過去參與投資的企業就多達500多家，而最近的財報顯示，去年三季度所投資的總價值就減值200多億。并且受到眾多因素的影響，未來還有可能繼續出現大幅度減值。

在反壟斷的大潮之下，這些大公司在過去一年里，在許多領域因違法被罰，中國互聯網企業股價紛紛跳水。為了應對，他們也不得不把其中一些業務中止，或賣出。

原來不斷買入做加法，支撐股價，現在變成不斷終止或賣出，做減法，自然對股價也是一個很大的影響。

不過，雖說現在這些互聯網公司景氣并沒有從前好了，這并不意味著新公司可以突破重圍。擁有巨量的數據和流量，它們需要的是新的盈利模式。現在的困境可能正是孕育新模式的良機，畢竟之前的順境中，大家更愿意守成。

本文轉自:財說得明白