地緣風險緩和 大宗商品應聲而落

周一，美債與歐債收益率集體大漲，主要原因是美聯儲周三大概率宣布加息，同時俄烏雙方表示第四輪談判有進展，烏克蘭局勢有所緩和，市場避險情緒回落，避險資產遭到拋售，美歐與歐債收益率因此大漲，10年期美債收益率漲14個基點報2.139%，創本輪新高。

一、大宗商品明顯回撤

因地緣風險回落，金銀等大跌，能源、有色金屬與農產品等價格普遍回落。國際油價昨夜全線走低，美油2022年4月合約跌6.67%報102.04美元/桶，盤中一度跌破了100美元大關，而本輪最高點為3月7日的130.50美元/桶；布油2022年5月合約跌5.92%報106美元/桶。原油的回落也帶動能化品普遍大跌。

美聯儲加息與美歐債券收益率持續大漲也壓制了金銀等貴金屬價格，黃金、鉑金、鈀金與白銀全線下跌。其中，COMEX黃金期貨跌1.6%報1953.2美元/盎司，創近兩周以來新低；COMEX白銀期貨跌3.44%報25.26美元/盎司。NYMEX鈀金6月合約跌15.36%；NYMEX鉑金7月合約跌4.77%。

二、大宗大跌是對前期非理性定價的糾偏

大宗商品近日的大跌是對前期非理性定價的糾偏，也是對美聯儲加息與地緣風險回落的反映。

今年以來，國際金融市場的神經被地緣問題繃得滿滿的，搞得無風險資產與風險資產都處于高波動之中，金融市場的綜合風險越來越高，穩定性也越來越差，其中大宗商品市場的定價機制明顯紊亂，這給全球經濟帶來了負面影響。

而地緣風險的脈沖效應造成了一些大宗商品價格短期急遽攀升，過度的炒作令價格完全脫離了市場正常的供需關系，地緣風險一降溫，大宗商品價格的回調幅度也自然放大，因此市場在暴漲暴跌中跌宕，這樣的市場對普通投資者而言往往是風險最大化。

三、發達經濟體加速債務轉嫁

自國際貨幣在新冠危機中超發之后，發達經濟體向全球再次轉嫁債務危機的程序也隨之開啟，隨著貨幣泡沫向資產泡沫的轉化，市場的多頭也逐漸達到一個極致，股市、房地產、大宗商品等到處都是泡沫飛揚，這時市場往往會物極必反，會破壞金融與經濟穩定性，并從多頭極端滑向另一個極端，而這種極端價格的波動過程則是華爾街等國際資本盈利的曲線。

發達經濟體向全球轉嫁債務危機的意圖是非常明確的，這是一個美國等發達國家割全球羊毛的大周期，美歐不僅借貿易與金融等手段剪新興經濟體的羊毛，還借地緣危機沒收了俄羅斯等海外資產，而中概股也成為了華爾街此輪剪羊毛的犧牲品，所以華爾街把利潤留給了自己，把風險留給了世界，這就是國際金融的殘酷性。

目前是美歐債務危機轉嫁的加速期，投資者對此要有清醒的認識，在投資上要理性與穩健。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經）

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