市值蒸發超3000億，拋出20億回購計劃，順豐觸底了嗎？

作為快遞行業的龍頭企業，過去的一年里順豐的業績并不理想。

近期，順豐控股在接受調研時表示，2021年一季度公司經歷了一波低谷期，二季度業績開始扭虧，到了四季度公司業績開始進入修復期。實際上，面對順豐業績的改善，二級市場并未給予充分的肯定。

自順豐股價從124.37元/股的高位下跌以來，其跌幅超過了50%，目前順豐已經陰跌一年，市值蒸發超過了3000億元，并且依舊沒有出現明顯的止跌回升的趨勢。

3月2日晚間，順豐控股向市場拋出了一份回購計劃。順豐稱，計劃在未來6個月內，以不超過70元/股價格，斥資回購10億元至20億元公司股份，按照順豐測算，對應回購的股份數量約在1428.57萬股至2857.14萬股，占公司目前總股本的0.29%至0.58%。用途是用于員工股權激勵。

這份巨額的回購計劃拋出之后，順豐股價并沒有出現大漲。3月3日，順豐控股高開低走，最終報收58.52元/股，漲幅0.76%。

有投資者表示，回購股份不注銷并無實際意義，因為這些股份最終會流向市場。如果回購是一把萬能鑰匙，那么格力的股價應該創歷史新高。

當下，順豐選擇此時作為一個回購的節點，一方面說明控股股東以及管理層覺得順豐被低估了，另外一方面說明公司業績真的開始扭轉。

據順豐發布的2021年業績預告顯示，2021年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤42億元至44億元，比上年同期下降40%至43%。

順豐控股解釋，2021年業績下降的主要原因是：

第一，公司為擴大市場份額，打造長期核心競爭力，加大了人員、場地、運力等方面的投入；

第二，疫情影響，導致了用工成本的上升；

第三，經濟型快遞增速較快，對整體利潤造成了影響；

第四，稅收減免優惠政策陸續結束。

如果按照全年業績對比，似乎并不是那么好，但是對比年內，其2021年一季度虧損接近10億元，二季度才實現扭虧，公司前三季度實現凈利潤近18億，按照44億最高預估收入，順豐四季度凈利潤就達到了26億。而2020年四季度營收則為17億元左右，因此順豐業績應該是完全進入了修復期。

順豐在股份回購公告中也表示，公司在綜合考慮業務發展前景以及近期公司股票在二級市場表現，所以選擇了回購。

根據順豐控股公告顯示，3月3日，公司首次回購了21.5萬股股份，耗資1258萬元。

綜合而言，實際上左右股價并非只有業績的因素，一方面是因為過去行業內的“價格戰”對生態造成了一定的破壞，另外一方面目前市場風向并不在快遞物流行業。

除此之外，目前順豐控股的動態市盈率高達119倍，明顯高于行業20倍的市盈率。所以，我認為順豐控股當下具備一定投資基礎，但是依舊不能判斷其是否真正的業績走向了正軌，還需要2022年一季報出了之后，才能做最初步的判斷。

對于順豐控股而言，其一方面在保持服務質量的基礎上，還要繼續擴大規模，以保證后續利潤的持續增長。另外一方面，順豐還需要繼續優化成本，推行精細化管理，從而避免業績出現大幅的波動。只要業績逐步改善，我認為未來五年順豐股價再創新高并非是一件難事。

本文轉自:侃見財經