小摩：比特幣的“公允價值”為3.8萬美元 比當前價格低12%

智通財經APP獲悉，以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通策略師表示，基于比特幣與黃金相比的波動性，比特幣的“公允價值”比當前價格低12%左右。

該團隊在周二發表的一份報告中寫道，根據比特幣的波動性大約是黃金的四倍，計算出的比特幣公允價值水平約為3.8萬美元。他們估計，在波動率差收窄至3倍的情況下，公允價值將升至5萬美元。截至發稿，比特幣的交易價格約為43640美元。

“未來比特幣面臨的最大挑戰是它的波動性以及其繁榮和蕭條周期阻礙了機構的進一步采納，”這些策略師寫道。

Panigirtzoglou對比特幣的長期理論目標是15萬美元，高于一年前的14.6萬美元。這一水平將使其總市值與私人持有用于投資的黃金市值持平。

該團隊還表示，1月份的價格回調看起來不像去年5月份的價格調整，而更像是一種投降。去年5月份，比特幣的價格跌幅曾高達50%。盡管如此，他們指出，期貨未平倉合約和交易所儲備等指標現在指向出一種始于去年11月的“更長期、也因此更令人擔憂的頭寸減少趨勢”。