編者注:國際航線大規模重啟,航空市場供需結構有望反轉,或迎來量價齊升;三大航司近期簽下逾2800億元飛機訂單,“購機潮”背后或是押注市場回暖;天風證券認為航空股當前存在歷史性的左側布局機遇。
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近期港股航空股表現回暖,截至發稿,中國南方航空周內逆勢漲超6%,中國東方航空周漲超4%,航空股表示多數強勢。消息面上,隨著冬春航季臨近,東航、國航、南航、海航等多家航司發布了新航季航班計劃,將新開、恢復或加密多條國際航線。
其中,冬春航季10月底正式開啟后,東航計劃每周國際客運航線將增至42條108班,包括往來杜拜,首爾及東京等;南航也計劃于10月底前恢復往來曼谷、雅加達、馬尼拉、東京及杜拜等部分國際航線,每周線內增加至86班航班。此外,中國國航、海南航空、春秋航空、吉祥航空等航司皆于10月新開及恢復內地多城市與亞歐美等多國之間的國際航線。
今年以來,航空業迎來諸多利好政策,促進航空公司國際線業務的客運需求不斷回暖。
5月31日,國務院發布《關于印發扎實穩住經濟一攬子政策措施的通知》,其中提到,民航方面要有序增加國際客運航班數量。
6月、7月,民航局頻繁表態,穩妥有序恢復國際定期客運航班的工作,滿足人員往來需要,加快推進國際航空市場的恢復。
8月,國務院常務會議決定有序增加國內國際客運航班,制定便利外企人員往來措施。從防疫政策上來看,隔離政策的變化也是一個信號,跨境的人員往來交流呈現恢復趨勢。
目前,盡管多家航司整體運營仍處于低谷,但國際業務開始出現恢復性增長。航班管家發布的《2022年9月民航運行監測與分析》顯示,國內航司的國際客運航班量大幅上升。9月,國內航司在國際航線上日均執飛客運航班量約35架次,環比上月上升24.5%,日均投放運力10147座次,環比上月上升26.5%。整體數據已恢復至2021年1月、3月的水平。
10月底民航即將迎來冬春換季,國際線航班量有望進一步恢復,市場普遍看好航空業未來的業績反轉。東興證券研報此前指出,航空業整體恢復盈利必須仰仗國際航線,該機構認為經過本輪疫情,行業不管是需求端還是政策端都真正見底,后續的趨勢轉向樂觀,值得市場更多關注。天風證券認為,航空行業處于需求復蘇前夜,航空股存在歷史性的左側布局機遇。
另外,值得注意的是,南方航空 $01055.HK 、中國國航 $00753.HK 和中國東航 $00670.HK 三大航司近三個月來,合計購置超330架飛機,簽下逾2800億元訂單。“購機潮”背后或押注市場回暖。據三大航司公告披露,對存量機型置換更新、補充長期運力、在飛機引進談判窗口期下爭取更佳購置條件等,是近期購置飛機的重要原因。基于對于民航業未來發展的信心,公司需提前對機隊運力進行規劃和儲備。
板塊性的行業投資機會方面,國信證券看好疫情影響消退后民航供需反轉的大方向,推薦中國國航 $00753.HK 、南方航空 $01055.HK 、中國東航 $00670.HK 、春秋航空、吉祥航空、華夏航空。隨著新冠疫苗、治療技術的不斷推進,光大證券稱航空公司價值重估是確定性事件,建議關注中國東航、南方航空、吉祥航空和華夏航空。
中國東方航空股份中國三大國有骨干航空公司之一,公司主要業務范圍為國內和經批準的國際、地區航空客、貨、郵、行李運輸業務及延伸服務。2022年9月,東方航空國際航線客運運力投入上升13.07%,10月30日冬春航季開啟,東航計劃將每周客運國際航線增至42條108班,航班量環比10月中旬(25條54班)翻倍,國際線“小步快跑”持續。中信證券認為,航空業供需錯配或將催化票價的市場化彈性,運營優質航線的航司龍頭有望享受提價帶來的業績彈性。
中國南方航空股份中國運輸飛機最多、安全記錄最好、航線網絡最發達、年客運量最大的航空公司;提供國內、地區和國際定期及不定期航空客、貨、郵、行李運輸服務。2022年9月,南方航空國際航線客運運力投入同比上升17.01%,旅客周轉量同比上升8.38%。首創證券認為,擁有航線網絡優勢、區位優勢以及經營穩健的航空公司具有較強的綜合競爭力和抗風險能力,可獲得長足發展。
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