纳斯达克以 105 亿美元收购 Adenza

纳斯达克公司（纳斯达克股票代码：NDAQ）今天宣布已达成最终协议，从领先的软件投资公司 Thoma Bravo 手中收购金融服务行业关键任务风险管理和监管软件供应商 Adenza，用于105 亿美元现金和普通股。

此次收购加速了纳斯达克成为全球金融体系值得信赖的结构的战略愿景。交易完成后，Thoma Bravo 的管理合伙人 Holden Spaht 预计将被任命为纳斯达克董事会成员，该董事会成员将扩大至 12 人。

Adenza 是一家快速发展的软件公司，由两个备受推崇和公认的全球品牌 Calypso 和 AxiomSL 合并而成。Calypso 为资本市场参与者提供端到端的资金、风险和抵押品管理工作流程，而 AxiomSL 则通过领先的监管和合规软件为金融机构提供支持。

Adenza 加入纳斯达克值得信赖的品牌和关键任务解决方案平台，补充了纳斯达克的市场技术和反金融犯罪解决方案，并显着增强了纳斯达克在更广泛的监管技术、合规性和风险管理解决方案方面的产品。通过 Adenza，纳斯达克还将能够为金融机构提供全面支持，建立一个多资产类别、完整的交易生命周期平台以及无与伦比的监管技术解决方案。

Adenza 带来了极具吸引力的财务状况，2023 年收入约为 5.9 亿美元，有机收入增长约 15%，年度经常性收入增长 18%，调整后的 EBITDA 利润率为 58%。该公司拥有忠实且不断增长的客户群，毛留存率为 98%，净留存率为 115%，经常性收入约占 80%。

Adenza 的加入预计将增强纳斯达克本已强劲的财务状况，方法是将解决方案业务收入从目前占总收入的 71% 增加到 2023 年的 77%，将调整后的 EBITDA 利润率提高到 57%，并增加约 3 亿美元的年度无杠杆税前收入现金周转。

纳斯达克以 105 亿美元的价格收购 Adenza，其中包括 57.5 亿美元现金和 8560 万股纳斯达克普通股，基于签约前连续 15 个交易日的每股成交量加权平均价。纳斯达克已为对价的现金部分获得完全承诺的过桥融资，并计划在签署和交割之间发行约 59 亿美元的债务，并使用所得款项来取代过桥承诺。

交易结束时，纳斯达克将向 Thoma Bravo 控制的公司 Adenza 的所有者发行股份，约占纳斯达克已发行股份的 14.9%。

交易完成后，纳斯达克预计杠杆率约为 4.7 倍，投资评级为 BBB/Baa2 稳定。纳斯达克承诺在 18 个月内将杠杆率降至 4.0 倍，并在 36 个月内降至约 3.3 倍。

纳斯达克打算继续其现有的资本配置计划，包括稳步提高每股股息和股息支付率，在三到四年内达到35-38%。该公司打算随着时间的推移回购股票，以部分抵消交易带来的摊薄影响，同时继续抵消员工以股份为基础的薪酬。