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抓住熊市反彈的機會:美股投資者正大量買入看漲期權

智通財經APP獲悉,媒體匯編的數據顯示,規模達3610億美元的SPDR標普500指數ETF(SPY.US)的看跌/看漲期權比率近期跌至兩年來的最低水平,規模達1630億美元的納指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)也存在同樣的情況,其未平倉看漲期權已飆升至2008年以來的最高水平。

這表明,在過去一個月的動蕩股市中削減敞口或持有對沖頭寸的投資者現在正急于增加看漲期權,這將有助于他們參與股市的反彈,同時在總體上保持防御立場。

看跌/看漲期權比率下降通常是一個看漲信號。然而,這一次,隨著美聯儲加大對抗通脹的力度、且標普500指數距離熊市僅一步之遙的時候,其他市場跡象表明,交易員們仍在防范下跌。例如,標普500指數未平倉看跌期權在過去一個月里一直在增加、且標普500指數的賣空份額接近一年來的最高水平,QQQ的價格則接近2020年以來的最高水平。

專業資產管理公司Options Solutions總裁Steve Sears表示:“投資者正在利用期權進行對沖,以防止自己犯錯。”

當科技股在周二領漲美股大盤時,這一舉動看起來頗具先見之明。今年以來,隨著利率上升令科技股失去吸引力,科技股便一直處于大規模拋售的中心,盡管周二出現反彈,QQQ在2022年的跌幅仍超過20%。

Usquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy表示:“有一些投資者正在找機會抄底QQQ。在每個人都‘投資不足’的情況下,這非常有道理,尤其是在科技股上用上行預測保護自己。”

有證據顯示,近幾周來,從系統性投資者到對沖基金,所有人都將股票敞口削減至歷史地位。這似乎是芝加哥交易所SKEW指數跌至2020年以來最低的原因之一,因為標普500看跌期權合約的隱含波動率相對于看漲期權有所下降。

加拿大皇家銀行股票衍生品策略師Amy Wu Silverman表示,這在過往可能是看漲的跡象,但這一次的原因可能是資金被撤出了交易。“這與降低風險有關。坦率地說,市場已經下跌了很多。投資者損失了資金,可用于對沖的資金也少了。”


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