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新股研報 | 康耐特光學(02276)今起招股,估算21年純利約1.76億,為中國領先樹脂眼鏡鏡片制造商

新股研報 | 康耐特光學(02276)今起招股,估算21年純利約1.76億,為中國領先樹脂眼鏡鏡片制造商

康耐特光學(02276)為中國領先的樹脂眼鏡鏡片制造商,在超過80個國家進行銷售

招股日期︰11月30日至12月9日

上市日期︰12月16日

獨家保薦人︰國泰君安

收款行︰中銀香港

發售1.216億股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

每股招股價為4.46元至6.1元,集資最多7.41億元,占總市值約28.5%,上市開支約5,970萬人民幣

按每手500股,入場費3,080.73元

以上限價6.1元計算,市值約26.02億元(若以21年首五個月經調整純利,估算今年純利約為1.76億人民幣,市盈率約12倍)

截至21年5月底,平均資產凈值約5.58億人民幣

公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰

18至20年收入分別為8.53億人民幣、10.5億人民幣、10.9億人民幣,21年首五個月收入為5.37億人民幣

18至20年毛利分別為2.61億人民幣、3.49億人民幣、3.82億人民幣,21年首五個月毛利為1.82億人民幣

18至20年純利分別為7,846萬人民幣、1.11億人民幣、1.28億人民幣,21年首五個月純利為6,458萬人民幣

18至20年經調整純利分別為7,846萬人民幣、1.11億人民幣、1.36億人民幣,21年首五個月經調整純利為7,339萬人民幣(若不涉及上市開支)

雖然玻璃為傳統鏡片材料,惟鑑于樹脂鏡片的抗衝擊性較高,佩戴安全,因此樹脂鏡片于20年占中國眼鏡鏡片產值約95%。于20年,按樹脂眼鏡鏡片產量計算,公司在中國樹脂鏡片制造商中排名第一,市場份額約為8.5%

公司向客戶提供各式各樣的樹脂眼鏡鏡片,包括標準化鏡片及定制鏡片。產品主要為具1.499、1.56、1.60、1.67及1.74折射率的樹脂眼鏡鏡片。公司主要從事標準化及定制鏡片的生產及銷售,兩者均為半成品,需作進一步加工。定制鏡片及標準化鏡片需要簡單的進一步加工,例如切割鏡片并將其組裝至鏡架以制成眼鏡

公司可以協助客戶切割鏡片并將其組裝至鏡架,作為為彼等提供的增值服務。公司主要通過ODM(原設計制造)業務模式運營,而客戶包括眼鏡鏡片品牌擁有人、批發商、特約分銷商、零售商及個人終端用戶,而眼鏡鏡片品牌擁有人占公司20年收入達51.4%,五大客戶占20年收入為32%,最大客戶則占12%

原康耐特光學于10年在深交所創業板上市,并于16年收購主營金融服務業務的上海旗計智能科技有限公司,17年上市公司更名為康旗股份,20年再次更名為旗天科技(300061)。18年,康旗股份將下屬眼鏡鏡片業務相關公司通過業務重組分拆至現在的康耐特光學,自此康耐特光學與創業板上市公司旗天科技是兩家互為獨立的單獨實體

集資所得其中約46.4%用作提高上海及江蘇生產基地產能;約19.9%用作提高研發能力;約10.3%加大集團的銷售及營銷力度;約10%用作營運資金及一般企業用途;約8.1%提升生產效率及工藝的技術;約5.3%用作償還銀行貸款

首次公開發售前進行融資︰

于21年1月曾進行融資,當時發售價較中間價折讓約53%,并設1年禁售期,其中前期投資者包括公司若干雇員、嘉興慧奕、舟融聯爾、供應商錢先生、上海康耐特監事范先生等

上市后主要股東架構︰

費錚翔先生持股49.87%

前期投資者持股21.63%

公眾股東持股28.5%

簡評︰

康耐特光學(2276)為中國領先的樹脂眼鏡鏡片制造商,在超過80個國家進行銷售

以上限價6.1元計算,市值約26.02億元,若以21年首五個月經調整純利,估算今年純利約為1.76億人民幣,市盈率約12倍

本文由“信誠證券”供稿,作者:信誠證券分析師陳伯豪;智通財經編輯:黃明森。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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