阿賈克斯財經網>香港股市>新股研報 | 北海康成-B(01228)今起招股,基石取貨比例高,具有一定叫座力
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新股研報 | 北海康成-B(01228)今起招股,基石取貨比例高,具有一定叫座力

新股研報 | 北海康成-B(01228)今起招股,基石取貨比例高,具有一定叫座力

智通財經APP獲悉, 北海康成制藥-B(01228)成立于2012年,是立足中國、專注于罕見病的生物醫藥公司,致力于研究、開發及商業化生物科技療法。

招股日期︰11月30日至12月3日

上市日期︰12月10日

聯席保薦人︰摩根士丹利、Jefferies

收款行︰招商永隆銀行

發售5,625.1萬股,約90%配售,約10%公開發售,另有15%超額配股權。

每股招股價為12.18元,集資最多6.85億元,佔總市值約13%,上市開支約8,110萬元。

按每手1,000股,入場費12,302.74元。

以招股價為12.18元計算,市值約51.66億元。

截至21年6月底 ,平均資產凈值約負20.6億人民幣(若扣除可轉換可贖回優先股一次變動,則調整為4.4億人民幣)。

公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)。

業務︰

19至20年收入分別為146萬人民幣、1,203萬人民幣,21年首六個月收入為1,219萬人民幣,收益來自將醫療產品銷往叁個國家或地區。

19至20年毛利分別為96萬人民幣、687萬人民幣,21年首六個月毛利為683萬人民幣。

19至20年研發開支分別為5,538萬人民幣、1.09億人民幣,21年首六個月毛利為2.74億人民幣。

19至20年純利分別為虧損2.17億人民幣、虧損8.46億人民幣,21年首六個月純利為虧損3.44億人民幣。

公司成立于2012年,主要專注研究、開發及商業化罕見病的生物科技療法,目前公司已打造一個由13個擁有巨大市場潛力的藥物資產組成的全面的管線,包括三個已上市產品、四個處于臨床階段的候選藥物、一個處于IND準備階段、兩個處于臨床前階段,另外三個基因治療專案處于先導識別階段。產品及候選產品針對部分最常見的罕見病以及罕見的腫瘤適應癥,包括但不限于膠質母細胞瘤(GBM)及黏多糖貯積癥II型(MPS II或亨特氏綜合癥)。

當中,公司主要產品之一,針對罕見病亨特氏綜合癥或MPS II的生物療法Hunterase,預計將在未來數年內能夠或納入中國國家及升級醫保目錄。公司表示,目前患者使用Hunterase主要透過自費或商業保險兩種支付方式,若以美國為例,該類罕見病治療一年需要花費約100萬元人民幣,但相信治療費用落地在中國將會少于這一數字。Hunterase目前已經向國家醫保目錄提交申請,并針對13個省份的省級醫保目錄提交申請,因為Hunterase是目前中國批準的唯一療法,預計全國有8000例以上患者,相信未來大機率能夠進入不同級別的醫保名單。

自2012年成立以來,公司已經建立起一套豐富的產品組合,專門針對具有巨大市場潛力和經驗證作用機制的疾病,包括生物制劑、小分子及基因療法解決方案。公司通過業務合作和與學術機構合作以及內部研發,建立起公司的藥品管線,并將持續擴充藥品管線 - 公司向五大客戶的總銷售額佔20年總收入為77%,最大客戶則占44%。

集資所得其中約45.4%用于核心產品商業化;約24%為候選產品提供資金;約1.8%用于非基因療法產品;約12%用于基因治療項目產品;約16.8%用于研發及其他一般業務用途

首次公開發售前進行融資︰

于14年9月至21年4月曾進行融資,當時發售價較中間價折讓約82%至6%,遵守6個月禁售承諾,其中前期投資者包括藥明生物(02269)、藥明康德(02359)、泰格醫藥(03347)、RA Capital、啟明創投、崇德英盛、龍磐資本、3W Global Fund等。

基石投資者︰

引入7名基石投資者,合共認購6,000萬美元(約4.67億港元),其中包括RA Capital、Hudson Bay、Janus Capital、General Atlantic、藥明生物(02269)、瑞華資本以及私人投資者Belinda Termeer女士,按中間價計算,約占發售股份68.21%,設6個月禁售期 。

上市后主要股東架構︰

薛群博士及家族信託持股9.85%

藥明康德持股9.51%

RA Capital持股8.62%

啟明創投持股7.74%

其他購股權持有人持股1.2%

其他投資者持股49.82%

其他公眾持有人持股13.26%

簡評︰

北海康成制藥-B(01228)成立于2012年,是立足中國、專注于罕見病的生物醫藥公司,致力于研究、開發及商業化生物科技療法

以招股價為12.18元計算,市值約51.66億元,北海康成制藥作為仍在虧損的生物科技公司,收入非常視乎公司研發成果及藥物推出市面的效率,投資者宜注意相關風險

是次引入7名基石投資者,合共認購6,000萬美元(約4.67億港元),按中間價計算,約占發售股份68.21%,取貨比例十分高,具有一定的叫座力。

本文由“信誠證券”供稿,作者:信誠證券分析師陳伯豪;智通財經編輯:徐文強。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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