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新股研報 | 凱萊英(06821)今起招股,A股較H股溢價約50%,短線升幅或受限

新股研報 | 凱萊英(06821)今起招股,A股較H股溢價約50%,短線升幅或受限

智通財經APP獲悉,凱萊英(06821)是領先的技術驅動型CDMO公司,提供貫穿藥物開發及生產全過程的綜合解決方案。

自16年11月起,公司A股于深圳證券交易所(股票代碼:002821.SZ),以上日收市價524.92元人民幣計算,市值約1,286億元人民幣。

招股日期︰11月30日至12月3日

上市日期︰12月10日

聯席保薦人︰高盛、中信證券

收款行︰招商永隆銀行

發售1,841.54萬股H股,約90%配售,約10%公開發售,另有15%超額配股權

每股招股價為350元至410元,集資最多75.5億元,占總市值約7%,上市開支約2.384億人民幣

按每手100股,入場費41,413.16元

以上限價410元計算,市值約1,429.25億元(若以21年首六個月經調整純利,估算今年純利約為8.58億人民幣,市盈率約138倍)

截至21年6月底 ,平均資產凈值約62.8億人民幣

公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰

18至20年收入分別為18.2億人民幣、24.4億人民幣、31.3億人民幣,21年首六個月收入為17.5億人民幣。

18至20年毛利分別為8.38億人民幣、11億人民幣、14.5億人民幣,21年首六個月毛利為7.85億人民幣。

18至20年純利分別為4.06億人民幣、5.51億人民幣、7.19億人民幣,21年首六個月純利為4.29億人民幣。

按20年的收入計,公司為全球第五大原料藥CDMO,擁有1.5%的市場份額,且為總部位于中國的最大型商業化階段化學藥物CDMO,擁有22%的市場份額。

憑借逾二十年的行業經驗,公司就小分子藥物提供貫穿臨床前、臨床及商業化階段的工藝開發及生產服務,我們已成為創新藥物全球價值鏈中不可或缺的一部分。憑借深厚的行業洞察力、成熟的研發及生產能力以及在客戶當中樹立的良好聲譽,公司已將CDMO能力擴展至可納入新藥物類別,如多肽、寡核苷酸、單克隆抗體(mAb)、抗體偶聯藥物(ADC)及信使RNA (mRNA),以及其他服務范圍,包括藥物制劑解決方案、生物合成解決方案和臨床CRO解決方案,這些統稱為新興服務。

CDMO服務包括工藝開發、放大及商業化生產服務。該等服務對于新藥研發至關重要,直接影響藥物臨床應用及商業化成功的可能性。經驗豐富的CDMO擁有解決客戶所面臨新型、復雜的技術挑戰及迅速擴大生產規模以加速藥物創新所需的高水平專業知識。公司及其他擁有廣泛專業知識及自主知識產權、先進技術的CDMO能有效改進藥物生產工藝,增加藥品上市后的價格競爭力。

截至21年9月底,公司已與全球20大制藥公司中的15家合作,其中八家與我們開展業務連續超過十年,其中八家連續十年以上已與我們有業務往來,五大客戶占20年總收入約58%,而最大客戶則占20%。

公司的前身天津凱萊英精細有機化工有限公司于98年10月成立,于16年11月,公司A股于深圳證券交易所上市(證券代碼:002821.SZ)。

集資所得其中約20%用于進一步提高其小分子CDMO解決方案的產能及能力;約35%用于加強其新興服務并擴大其服務內容;約20%用于投資研發項目及保持其技術領先地位;約15%用于選擇性地進行戰略投資及收購;約10%用作營運資金及一般企業用途。

上市后主要股東架構︰

Ye Song博士及Hao Hong博士持股37.51%

H股公眾股東持股7%

其他A股公眾股東持股55.49%

簡評︰

凱萊英(06821)是領先的技術驅動型CDMO公司,提供貫穿藥物開發及生產全過程的綜合解決方案。

以上限價410元計算,市值約1,429.25億元,若以21年首六個月經調整純利,估算今年純利約為8.58億人民幣,市盈率約144倍,若以H股上限價410元計算,目前A股較H股溢價約50%。

由于公司已在A股上市,變相公司能見度高,短線升幅受到限制,長線方面,凱萊英業務增長強,是其中一只A股大牛股,反映深受市場喜愛。

本文由“信誠證券”供稿,作者:信誠證券分析師陳伯豪;智通財經編輯:韓永昌。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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