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小分子腫瘤藥物管線豐富+發展前景廣闊,和譽-B(02256)獲多家投行看好

小分子腫瘤藥物管線豐富+發展前景廣闊,和譽-B(02256)獲多家投行看好

智通財經APP獲悉,作為專注于發現及開發創新且差異化的小分子腫瘤療法的“獨角獸”,和譽-B(02256)于2021年10月15日在港交所上市交易。自2016年成立以來,和譽已戰略性地設計及開發由14個涵蓋小分子精準治療和腫瘤免疫治療的候選藥物組成的管線。

近年來,在腫瘤藥物方面,越來越多的藥企選擇開發大分子生物藥,給人以小分子腫瘤藥物沒有市場行情的錯覺。實際上,2020年全球小分子腫瘤藥物市場規模仍高達542億美元,沙利文預計2025年和2030年將分別達到969億美元和1470億美元,2020年至2025年的復合年增長率為12.3%,而2025年至2030年的復合年增長率為8.7%。

據沙利文數據顯示,和譽擁有全球最大的成纖維細胞生長因子受體(FGFR)管線組合之一,其中就包括公司的核心產品FGFR4抑制劑ABSK011和泛FGFR抑制劑ABSK091。

ABSK011與羅氏制藥PD-L1抗體阿替利珠單抗(Atezolizumab)的聯合用藥方案已獲得中國國家藥品監督管理局(NMPA)臨床II期試驗批件,即將開展針對FGF19陽性晚期或不可切除肝細胞癌患者的研究。ABSK061是一種潛在的新型高選擇性小分子FGFR2/3抑制劑,于2021年9月取得美國IND批準。

目前FGFR藥物存在極大市場空間:2020年全球泛FGFR抑制劑市場規模已達到約1億美元,沙利文預期在2035年將增至215億美元;此外,沙利文預計至2035年,全球FGFR4藥物市場高達33億美元,且2025年至2030年的年復合增長率高達60.1%。

作為創新藥企業,和譽在FGFR4藥物上處于市場較為領先地位。另外,和譽的創始人具有十分豐富的新藥研發項目經驗,在諸多項目上有成功商業化的案例。總而言之,無論是該公司的研發管線還是創始人的專業背景,都令市場對該公司持積極看法。包括匯豐、摩根士丹利摩根大通等機構均對和譽給予了正面評價,其中匯豐首予和譽-B“買入”評級,目標價17.60港元。該行認為,對和譽的增長持樂觀態度,目前的市值為10億美元,峰值銷售倍數(Price-to-peak-sales multiple)為2.5倍,而該行所覆蓋的生物技術公司的峰值銷售倍數均值為5.0倍,這表明該公司有巨大的增長潛力。

以下是部分投行對該股的觀點:

美國投行SVB Leerink首予和譽-B(02256)“跑贏大盤”評級,目標價20.00港元

該行指出,和譽作為一家臨床階段生物制藥公司,專注于發現和開發創新且差異化的小分子腫瘤療法,該公司已有14種腫瘤學候選藥物,其中5種已進入臨床階段。

該行表示,在中國不斷發展的生物制藥行業中,和譽是一項頗具吸引力的投資標的。該公司的長期投資將集中在新興的、內部研發的、具有全球商業潛力的產品管線上,并由經驗豐富的管理團隊支持;此外,該公司在授權資產上的增量將給其帶來潛在上行動力。

摩根士丹利首予和譽-B“增持”評級,目標價13.63港元

該行指出,該公司追求精準的腫瘤療法及適用于廣泛癌癥的免疫細胞療法、以及其小分子創新藥物抑制劑具有全球商業潛力;包括其創新FGFR4抑制劑ABSK011在內的內部研發5項藥物已處于臨床階段。

該行指出,該公司領先的FGFR產品組合將于未來幾年產生回報,而其免疫腫瘤管線的廣泛聯合治療潛力具有長期價值。其泛FGFR抑制劑ABKS091的合作伙伴為阿斯利康(AZN.US),具有明顯的抗腫瘤功效。此外,該公司還擁有其大部分的管線全球專利權,可增強其全球商業價值;該公司擁有的3個專有平臺可促進新分子的發現。

摩根大通首予和譽-B“增持”評級,目標價16.00港元

該行表示,和譽擁有一支經驗豐富的管理團隊,在全球和中國頂級生物制藥公司的小分子藥物發現和臨床開發方面有著良好的記錄。該公司作為小分子FGFR專家,已設計及開發了14種候選藥物,并已推進5種資產進入臨床階段;此外,在酪胺酸激酶抑制劑(TKI)外,該公司產品管線還有5種免疫療法資產。

該行預計,該公司的FGFR4、FGFR1/2/3及CSF-1R抑制劑ABSK011、ABSK091及ABSK021將于2025年上市,屆時年銷售總額將達到3.1億元人民幣,在上市后的第七年的峰值銷售額預計將達到42億元人民幣。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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