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公布第三季度收益后,Riskified 股價下跌了近 20%

盡管上市僅四個月,但Riskified ( NYSE:RSKD ) 的股價在過去一個月下跌了 45%,比歷史高點下跌了 72%。價格下跌的部分原因是隨著其他令人興奮的 IPO 上市,IPO 炒作逐漸消退,但這種壓力的主要來源是第三季度業績不佳。

對于不太了解 Riskified 的投資者來說,它看起來是一個穩定的季度。在某種程度上,確實如此。然而,與 Riskified 的投資論點密切相關的一個關鍵指標顯著下降,這可以理解地嚇壞了投資者。在大幅下跌之后,現在是逢低買入 Riskified 的合適時機嗎?讓我們來了解一下。

公布第三季度收益后,Riskified 股價下跌了近 20%

自首次公開募股以來,Riskified 對我來說一直是一家有吸引力的公司。它使用人工智能 (AI)來檢測電子商務訂單的欺詐交易。不幸的是,欺詐通常看起來像真實的訂單,而真實的訂單可能看起來很可疑。在這種情況下,許多電子商務公司必須做出艱難的決定:可能會因為虛假訂單而失去產品,或者可能拒絕真正的客戶,讓客戶生氣。自然,電子商務公司不想處理這樣的決策,尤其是在每年運送數百萬個訂單時。因此,他們將這項艱巨的調查交給了 Riskified。

在內部執行此操作的公司可能必須詢問客戶問題或采取其他耗時的措施來確定欺詐行為,但 Riskified 的 AI 可以在幾秒鐘內做出決定。這種快速解決方案不僅讓公司有更多時間處理關鍵業務任務,而且還提高了電子商務公司的客戶滿意度。因此,Riskified 為其平臺帶來了更好的客戶體驗,同時為客戶節省了資金。使用 Riskified,Riskified 的前 10 名客戶平均節省了 39% 的運營費用,并增加了 8% 的銷售額。

有了這樣的好處,Riskified 被路易威登 和Wayfair等主要電子商務公司采用也就不足為奇了。這種廣泛采用帶來了令人矚目的增長:第三季度收入同比增長 26% 至 5200 萬美元,Riskified 運營的商品總價值增長 28% 至 210 億美元。該公司的凈虧損確實大幅增加至 8600 萬美元,但這主要與 6500 萬美元的 IPO 費用有關。

第二季度相比,第三季度的增長略有放緩,但這不是主要問題。真正讓投資者擔心的是,毛利率從 2020 年第三季度的 52% 下降到 2021 年第三季度的 45%。下降幅度更大:2021 年第二季度,該公司的毛利率為 59%。事實上,2021年第三季度是Riskified毛利率自2020年第一季度以來唯一一次跌破50%,而在本季度之前,毛利率一直在穩步提升。

這一切意味著什么?Riskified 的毛利率主要包括“退款保證”費用。如果它的人工智能在批準欺詐訂單時出錯,Riskified 的政策是為丟失的貨物付款,這樣客戶就不會損失任何錢。雖然這使得 Riskified 的平臺對客戶極具吸引力,但如果其 AI 做出許多錯誤的決定,該保證也可能會影響 Riskified。毛利率下降意味著該公司本季度支付了更多的退款,這意味著其人工智能相對不準確。

拒付增加有兩個可能的原因。首先,Riskified 的 AI 可能非常不準確,這會破壞論文。沒有人想擁有一家基于人工智能的欺詐檢測公司,其軟件經常得出錯誤的結論。

第二個潛在原因不是破壞論文,而是更令人愉快。管理層指出,在第三季度,它吸引了來自新地區和行業的新商家,即加密貨幣經紀商。管理層聲稱 AI 目前不準確,因為這些地理位置和產品對其系統來說是新的。Riskified 表示,隨著更多關于這些新行業的數據被收集,其人工智能將隨著時間的推移變得更加準確,退款將下降,再次提高利潤率。

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