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美FAA宣布波音737 MAX喷气式飞机设计缺陷问题,股价大跌

要点

有关波音787梦想客机(787 dreamliner)制造过程中可能出现错误的消息,很容易令波音股价大跌,重新引发了与该公司737 MAX喷气式飞机设计缺陷有关的担忧。整体市场以及道琼斯工业股票平均价格指数等指数估值很高,调整时机已经成熟。投资者必须最小化风险,最大化回报,这有时意味着改变他们的选股偏好。

对投资者来说,这是一个常见的问题:是对冲风险、买入一揽子股票更有意义,还是买入个股更明智?

对于大多数投资者来说,大多数时候,SPDR道琼斯工业平均指数交易所交易基金(NYSEMKT:DIA)等基础广泛的指数基金是更好的选择。管理单个股票的投资组合需要时间,即使有时间,跑赢大盘的可能性仍然很小。

然而,也有一些情况,当买一只个股更合适的时候……即使是波音飞机公司(纽约证券交易所代码:BA)。

这就是其中之一。

为什么买波音更好

波音似乎就是找不到突破口。

早在737 MAX客机的设计缺陷被抛到脑后之前,COVID-19大流行就已经出现,影响了航空旅行,随后也影响了航空公司对新飞机的需求。尽管进展缓慢,但旅游正在向流感爆发前的水平回落。与此同时,尽管737 MAX已经获准飞行,但787梦想客机的制造缺陷已经被发现。自本周早些时候传出这一消息以来,股价已经下跌了近7%,这表明投资者正在考虑“不要再这样了”。自去年3月以来,该股一直在努力实现本已脆弱的反弹。

但事实是,美国联邦航空管理局(Federal Aviation Administration,简称faa)的担忧其实并不严重。该机构知道,已经在使用的787梦想飞机很可能会遭受制造失误的影响,但目前正考虑让这些飞机保持不受限制和不变。唯一需要维修的梦幻客机是波音尚未交付给客户的。

值得注意的是,截至上月底,波音公司已经收到了5000多架飞机的订单,这些飞机将在未来几年交付使用。从这个角度来看,在2018年(大流行之前以及737 MAX的致命缺陷被发现之前),该公司总共交付了806架飞机。

重点是,尽管近期有动荡,波音将会好起来。该股近期的疲软对长线投资者来说是个入市机会。

为什么道琼斯工业平均指数不是

但是,在道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average, DJINDICES:^DJI)似乎势不可挡的情况下,为什么要涉足波音(Boeing)这样问题缠身的落后者呢?毕竟,自去年3月的低点以来,它已经上涨了88%,但又创下了新的纪录高点!

正如投资者经常被提醒的那样,过去的表现并不能保证未来的结果,当然有足够的理由怀疑包括道指在内的大市场即将失去动力。

美FAA宣布波音737 MAX喷气式飞机设计缺陷问题,股价大跌

咨询公司德勤(Deloitte)正挥舞着这些危险信号之一。第二季度对美国许多首席财务官的调查显示,86%的首席财务官认为股票(即股票)目前被高估了。这比第一季度的83%略有上升,尽管从长远来看,截至2019年大流行前第三季度,这个数字为63%。

但低利率和新生的通胀会使可接受的估值更高吗?也许吧,即使考虑到这一点,它的估值仍然高得出奇。Case-Shiller周期调整市盈率(CAPE)目前显示,标准普尔500指数经通胀因素调整后的市盈率达到了令人难以置信的38倍。它唯一一次达到新高是在2000年初,当时在互联网泡沫破裂前达到了44的峰值。

就连这位奥马哈先知也怀疑目前的估值过高。将整个美国股市总市值与美国GDP折合成年率进行比较的“沃伦•巴菲特指数”(Warren Buffett indicator)较近期均值高出约45%,较长期均值高出约两倍。

当然,我们正处在一个不同寻常的环境中,经济没有受到经济因素的影响,而是受到了全球卫生事件相关的关闭的影响。它的复苏速度很快,超过了利率安全攀升以抑制通胀的速度。不过,一系列不同的估值指标都一致认为,股市的泡沫太大了。

灵活性是关键

记住,高估值本身并不一定会引发全市场的抛售。它们通常以催化剂开始,迄今为止,投资者对任何可能引发回调的新闻标题都不屑一顾。

出于同样的原因,仅仅因为波音的未来具有吸引力,并不意味着投资者可以轻易忘记过去。时间会抚平一切创伤,但有关787梦幻客机制造问题的新闻头条却轻而易举地让波音的股价跌了个底。目前还不知道这家飞机制造商的股票何时才能迎来晴朗的天空。

不过,投资主要是管理风险和回报。随着旅游市场的持续复苏,波音公司可能会比大多数人预期的更早度过其737 MAX的失态。同样,尽管迄今为止它已经避开了所有可能的障碍,但当股价整体过于昂贵时,只需一次下滑就能启动大规模市场调整。如果你把选择范围缩小到波音(Boeing)或道琼斯(Dow)等基础更广泛的股票,此时风险较低、回报较高的股票应该是受到打击的股票,而不是目前被夸大的指数。

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