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美國實際收益率走高,黃金/美元跌破1790

周二,由于美國實際收益率進一步上升,現貨金價一度跌破1790美元。自周一宣布鮑威爾連任美聯儲主席以來,美國國債收益率一直在上升。

現貨金在最近交易中跌破關鍵支撐區域,跌破200日和50日移動均線,這兩個移動均線均位于1790美元附近。截至目前,金價略有回升,黃金/美元在1790美元左右,這意味著金價當日下跌約0.8%。在此之前,周一黃金價格暴跌2.2%,這意味著以美元計價的黃金本周迄今已貶值近60美元。

交易員們應該還記得,周二市場對鮑威爾獲提名連任美聯儲主席的消息反應強硬,引發了股市大跌。這一強硬反應是由于市場參與者解除了對萊爾·布雷納德將被宣布為新主席的押注,這可能預示著美聯儲將采取更加鴿派的政策。巧合的是,萊爾·布雷納德被選為美聯儲的新副主席,并將在2月份接替理查德·克拉里達。

美國實際收益率走高,黃金/美元跌破1790
實際收益率上升

美國國債實際收益率周一大幅上升,加上通脹預期下降,是當時金價下跌的主要驅動因素。隨著市場預期美聯儲將在2022年采取更為強硬的政策立場,實際收益率周二繼續上漲。三個月歐洲美元期貨(市場預期聯邦基金利率將在明年12月達到的水平)本周下跌了大約10個點,至98.95,這是今年以來的最低水平。換句話說,市場目前預計,2022年期間的緊縮幅度約為80個基點,這是自大流行爆發以來最強硬的預期。

美國5年期TIPS收益率在周一飆升超過12個基點后,周二又上漲2個基點,至-1.66%。美國10年期TIPS收益率在周一上漲10個基點后又上升3個基點,回到負1.0%的水平。美國通脹保值債券收益率上升(價格下降)反映了針對通脹的保護需求下降(通脹保值債券與CPI掛鉤)。隨著市場押注鮑威爾領導下的美聯儲更有可能實現中期通脹目標,通脹意愿下降,也如我們所見,令金價承壓。

至于金價的下一步走勢,市場的焦點主要集中在12月的美聯儲會議上,而美聯儲官員最近有關加快1月份量化寬松縮減步伐的傳言,任何跡象都將轉化為更廣泛的共識。任何加快縮減量化寬松的決定,都可能加速實際收益率近期上揚,這對貴金屬不利。與此同時,只要美元仍處于買盤狀態,且收益率上升,金價就將繼續受到抑制,看跌者可能會瞄準1760美元下方的支撐位。

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