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調查發現:債券投資者加大美國通脹、加息的預期

羅素投資公司對投資者的季度調查發現,面對強于預期的價格壓力,固定收益經理提高了對美國通脹和加息的預期。

調查發現:債券投資者加大美國通脹、加息的預期

周二發布的對 53 位主要債券和貨幣經理的調查突顯了投資者在評估長期處于休眠狀態的通脹的未來道路時面臨的挑戰。

該調查于 10 月進行,發現 55% 的基金經理預計美國未來 12 個月的通脹率在 2.26% 至 2.75% 之間,遠高于美聯儲 2% 的通脹目標。

整整 20% 的人預計通脹會進一步走高。

相比之下,上一次 6 月份的調查顯示,大約 70% 的經理預計 12 個月內的通脹將超過 2%。

美國的通貨膨脹率處于數十年來的高位,最近的數據顯示,截至 10 月的一年中消費者價格指數為 6.2%,是 1990 年以來的最大年度漲幅。

反映投資者認為價格壓力將在一段時間內保持高位的觀點,Russell 調查的約 80% 的受訪者表示,他們預計未來五年通脹率不會低于 2%。

在此背景下,與近期貨幣市場的重新定價相一致,固定收益經理也買入美聯儲首次加息的遠期預期。

雖然羅素之前的調查顯示,80% 的受訪者預計在 2023 年之前不會采取行動,但在第四季度的調查中,有一半的投資者認為美聯儲將在 2022 年下半年采取行動。

略高于 40% 的受訪者預計未來 12 個月 10 年期美國國債收益率將在 1.61% 至 2% 之間交易,而 42% 預計收益率將升至 2% 以上。

目前的收益率約為 1.63%。

“一個關鍵主題是經理們認為通脹將高于美聯儲的目標,”羅素投資全球固定收益主管杰拉德菲茨帕特里克表示。“但重要的一點是,管理者并沒有考慮超高通脹”。

菲茨帕特里克還表示,高昂的估值和中國房地產行業是債券投資者強調的其他擔憂。

基金經理對歐洲的預期要低得多——75% 的受訪者預計歐洲央行不會在 2023 年之前縮減資產購買規模。

長期面臨通脹低迷的歐洲央行早在明年就已經推翻了市場對加息的預期。經濟學家認為,未來幾年都不太可能加息。

這一前景令歐元承壓,將其推至 16 個月低點 1.1226 美元附近。

根據羅素民意調查,63% 的受訪者預計未來 12 個月歐元/美元的交易價格將低于進行調查時的 1.16 美元水平。

這大大低于他們在 6 月份的預測,當時大約 80% 的經理預計歐元將在 1.21-1.30 美元的范圍內交易。

在新興市場貨幣方面,基金經理表示,俄羅斯盧布、巴西雷亞爾和埃及鎊可能是未來 12 個月表現最好的貨幣。

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