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歐洲央行將縮減購債談判推遲至12月,利差交易繼續

歐洲央行發出的信息是,它并不急于縮減刺激措施,從而為該地區的債券市場提供了反彈的機會。

歐洲央行將縮減購債談判推遲至12月,利差交易繼續

10 年期意大利債券相對于德國債券的收益率溢價(衡量風險偏好的關鍵指標)收窄,為 5 月以來最大,此前歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)周四表示,歐洲央行將推遲決定何時結束大流行性債券購買。計劃,或 PEPP,到 12 月。

盡管人們普遍預計她在宣布削減刺激計劃時會謹慎行事,但她明確表示將采取行動與今年最后一項政策決定掛鉤,實際上將下個月的會議變成了無事件發生,這讓市場感到驚訝。

這鼓勵交易員大量進行套利交易——一種涉及購買高收益債券以收取息票支付的策略——因為知道未來幾個月前景不太可能改變,這是安全的。

Commzerbank AG 固定利率策略主管克里斯托夫·里格 (Christoph Rieger) 表示:“我發現她明確表示 12 月并基本上排除了 10 月下旬的可能性,這很了不起,”他預計大流行的債券購買計劃將在明年延長。他表示,這應該會推動 10 年期意大利-德國收益率利差達到 75 個基點,這是十多年前的水平。

拉加德還表示,目前每月購買量略有下降。盡管如此,據摩根大通公司稱,歐洲央行到年底仍將購買比歐元區政府發行的債券更多的債券,從而限制收益率。

在周四下跌超過四個基點后,意大利的 10 年期收益率溢價在倫敦上午 8 點 03 分穩定在 103 個基點。

ING Bank NV 高級利率策略師 Antoine Bouvet 寫道:“在我們看來,主要的贏家是套利交易員,因為他們可以期待一個更平靜的秋季。” “在我們看來,只有通脹進一步加速才能打破這種局面。”

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