FXAJAX>区块链>合约市场热度拐点降至?低迷行情下指标现回暖迹象 | 加密衍生品周报
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合约市场热度拐点降至?低迷行情下指标现回暖迹象 | 加密衍生品周报

撰文:7

扩展阅读:衍生品周报中这些数据有何意义,又该如何解读?

期货(比特币)

爆仓概况

上周(7 月 12 日至 7 月 18 日)比特币价格继续走低,虽然周内没有出现极端的瞬时跳水,但是整周几乎没有出现有效反弹的情况下,市场偏空状况愈发明显,此前空头情绪已经相当浓厚的合约市场的悲观氛围会否进一步加剧,将成为本期衍生品周报的要点。此外由于期货合约投资者的持仓偏好相对较短,因此期货市场的一些数据也可以在这种延续了相当一段时间的弱势震荡过后,用于寻找市场下一个发力的突破口,这类账户的悲观态度何时发生转变同样值得持续关注。

主要交易平台比特币合约过去一周内爆仓金额总量继续下降,整周爆仓自上周的 7.63 亿美元进一步下降至 6.82 亿美元,周级别的爆仓量续刷年内新低。上周仅有 7 月 14 日 10:00-11:59 这两小时内出现了价值超过 5000 万美元的集中爆仓。由此可见,虽然比特币价格进一步走低,但是由于前期偏空氛围的渲染已经相当「到位」,加之即时性的大幅跳水并未出现,市场在下跌过程中的爆仓量也可能会较为有限,真正的风险仍然是高波动性导致的。

交易量

上周比特币期货交易量相比前一周略有回升,周末两个交易日的成交量略高于上周末创出的年内低点水平,除了周内交易量低点相比前两周有所上升以外,上周前半段的日成交量平均水平相比之前半周上涨了三分之一有余,虽然目前成交量与半个月前相比的下降幅度非常明显,但是过去两周内这种下降趋势实际上已经有所放缓,行情持续弱势震荡让市场的参与热度实际上已经开始逐渐回升。

持仓量

比特币期货持仓在过去一周内的表现与最近一段时间相比基本持平,虽然市场交易量较为低迷,但是持仓量在保持相对平稳的前提下温和上升的表现显示期货市场内的存量资金并未出现特别明显的集中离场现象,各头部交易所期货合约内「停留」的资金量较为稳定,币安、OKEx、Bybit、FTX 以及 CME 等头部平台的合约持仓量目前都已稳定在 13 亿美元以上水平。

基差

目前比特币短期合约基差数据基本回归到了一致性的负值状况之中,行情的进一步下跌并没有引发恐慌性的追空情绪,可以认为目前主流观点仍然认为比特币短期内会保持在一个相对稳定的箱体内弱势震荡,短线走出一波反弹的预期普遍存在。

期货(以太坊)

爆仓概况

上周(7 月 12 日至 7 月 18 日)以太坊同样走出了一波单边下跌,周内基本没有出现任何有效反弹,盘面弱势状况延续。

以太坊期货合约过去一周的爆仓总量为 4.59 亿美元,该数值在过去几周时间里保持相对稳定,行情的缓慢下跌并没有造成大规模的集中爆仓。从分时表现上来看,周内的爆仓仍然普遍集中在多单止损之上,前半周的下跌过程中爆仓量也相对较高,不过周内两小时爆仓峰值仅为 4100 万美元,相比上一周的峰值进一步下降。

交易量

以太坊合约交易量同样是在周初出现了一定幅度的反弹过后再度回落,不过相比前一周而言交易量实际上已经出现了一定幅度的反弹上升,价格的进一步下跌并没有导致交易量的继续萎缩。

持仓量

以太坊合约持仓量在过去一周内基本持平,持仓量仍然保持在 5·19 大跌过后相对沉闷的水平之上,虽然币安以及 FTX 等相对较为活跃的平台在过去一周内持仓量出现了比较明显的回升,但是由于其他平台的持仓量持续走低,以太坊期货合约整体的持仓量并未出现比较大幅度的反弹。

基差

以太坊合约的基差状况与上一期周报相比负值占比进一步上升,价格的进一步下跌让市场参与者对于反弹走出价格反弹的预期有所增强,不过长期的看空态度未见动摇迹象。

期权(比特币)

交易量

上周比特币期权交易量的波动轨迹与前一周非常相似,都是在周四迎来了整周的峰值,而周内其他几个交易日内市场的活跃度整体偏低。值得一提的是,单纯从统计到的平台数据来看,Deribit 在比特币期权交易量上的占比已经达到了一个相当极端的水平。

持仓量

比特币期权持仓量在过去一周内略有下滑,而经历了上周五的一轮合约到期之后,Deribit 的期权持仓量出现了比较明显的回落,而统计到的其他平台在这种非月度 / 季度合约交割日期的周五持仓量变化不大,侧面显示出 Deribit 在短期合约的丰富度上相对更高,如此之高的成交量占比也就比较容易理解了。

波动率

比特币短期已实现波动率上周继续下降,10 天级别数据进一步迫近今年 4 月份创出的年内低点,最近一段时间里过于纠结的窄区间震荡对于已实现波动率,尤其是中短期已实现波动率的数据表现造成了非常直观的冲击,不过一旦该数值达到一个中线级别的极端水平之后,会否激发新一轮变盘也许值得期待。

比特币多周期隐含波动率在最近一段时间里保持的下降趋势还在延续,行情在狭窄区间内的持续震荡导致市场对于短期内迎接变盘的预期进一步减弱。

PCR

过去一周比特币成交量 PCR 和持仓量 PCR 继续同步走高,截止发文时两项指标都已经来到了最近一个月左右的高点水平。大一指标表现来说,过去一段时间里积累的市场看空情绪已经出现了比较明显的弱化,在短线整体缺乏多空单边倾向的大背景下,这种比较明确的指标偏多导向也可以适当多做关注,看该数据能否在未来一段时间里保持上涨势头创出阶段新高。

期权到期情况

本周期权到期量与前几周相比继续下降,周五仅有价值约 7700 枚比特币的期权合约到期,影响力不大。下周市场将迎来月度合约的到期,期权到期的影响力才有望真正显现。

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