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德国投资缺口扩大至 4100 亿欧元,占 GDP 的 12%

自 2008 年金融危机以来,严格的财政纪律有助于将德国的债务水平保持在下降轨道上。然而,这场大流行突显了德国在几个关键领域的投资缺口,原因是近几十年来公共部门持续投资不足。我们估计由此产生的投资缺口约为 4100 亿欧元,占德国 2019 年GDP 的12% 。

德国投资缺口扩大至 4100 亿欧元,占 GDP 的 12%

如果目标明确,公共部门投资可以非常有效地促进私营部门投资。这可以通过提高生产力来帮助抵消劳动年龄人口的下降,从而帮助保持德国的竞争力。

德国有可能落后于其他高评价经济体的三个主要领域是教育、数字化和向碳中和经济的过渡。投资缺口的规模很大,但它并不是一个不可逾越的数额,即使鉴于该国的人口结构导致支出压力不断增加,通过预算重新分配来满足这一要求也具有挑战性。

德国主要政党认识到公共投资的重要性

德国所有主要政党都认识到在 9 月联邦选举之前在其宣言中增加公共投资的重要性。虽然似乎就许多主要投资优先事项达成了一些共识,但投资计划的规模和资金因政治团体而异。绿党有最雄心勃勃的投资计划:他们希望在未来 10 年内每年额外支出 500 亿欧元。

增加投资的建议可以支持德国的增长潜力。然而,在实践中,只有在公共投资可以提高长期生产力的适当投资机会的情况下,出于政治动机的支出承诺才有意义。

债务刹车有助于确保预算纪律

自金融危机以来,德国的债务刹车有助于将广义政府债务比率置于下行轨道。联邦和州债务刹车法于 2009 年为外滩引入,自 2020 年起对州政府具有约束力,将结构性赤字限制为每年 GDP 的 0.35%,州政府限制为 0%。为应对卫生事件,外滩去年启动了债务制动的一般免责条款,预计该条款将从 2023 年起再次适用。因此,下一届德国政府将决定恢复德国债务制动规则的时间和具体情况。还将在欧洲层面产生重要影响。

虽然需要增加投资,但德国的债务刹车将确保长期的财政纪律。需要进一步探索为增加公共投资提供资金的不同选择,这些选择需要继续专注于提高国家的增长潜力。

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