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美國就業人數令人沮喪,但縮減前景依然完好

大華銀行全球經濟與市場研究部的首席金融分析師 Suan Teck Kin 對上周五發布的 9 月份美國勞動力市場報告發表評論。

美國就業人數令人沮喪,但縮減前景依然完好

主要觀點

“在 8 月非農就業數據 (NFP) 大幅下滑之后,美國創造就業的步伐再次令人失望。9 月非農就業人數增加 194,000 人,為今年最小增幅,遠低于預期的 450,000 人,且低于 8 月向上修正的 366,000 人。自 2020 年 4 月觸底以來,非農就業人數累計增加 1,740 萬人,但仍下降 5.0 人百萬,即 3.3%,較 2020 年 2 月的大流行前水平。 盡管如此,美國勞工部的就業形勢報告(10 月 8 日)顯示失業率改善至 4.8%,比 8 月份的 5.2% 低 0.4 個百分點,并且是大流行開始以來的最低水平。”

“在非農就業人數增加的 194,000 人中,私營部門貢獻了 317,000 個工作崗位(8 月:332,000),這被公共部門的 123,000 個工作崗位流失所抵消,與 8 月份增加的 34,000 人相反。”

“盡管另一個令人失望的非農就業人數令人失望,但美國勞動力市場繼續穩步前進,從失業的深度中復蘇。比大流行前的水平少了約 500 萬個工作崗位,與大流行最嚴重時的 2200 萬個工作崗位流失相比,這是一個巨大的進步。此外,私營部門創造的就業機會仍然是美國勞動力市場的主要推動力,自 2020 年 5 月復蘇開始以來創造了超過 1700 萬個就業崗位,而政府部門累計增加了 670,000 個就業崗位。”

“因此,我們認為美聯儲不會被最新的就業報告嚇倒,并將在 11 月 2 日至 3 日的 FOMC 上繼續縮減其債券購買計劃,并在 2022 年 7 月之前的 8 個月內完成,如我們的報告所述在 9 月 FOMC 上。隨后,美聯儲將從 2022 年 12 月開始首次加息 25 個基點,然后在 2023 年再加息兩次 25 個基點。”

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