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Affirm Holdings(AFRM.US)過去半年大幅上漲背后的邏輯

Affirm Holdings(AFRM.US)過去半年大幅上漲背后的邏輯

Affirm Holdings(AFRM.US)這家公司憑借BNPL(先買后付)的業務迅速的在市場里被投資者所熟悉。最近在大盤處于調整狀態中,AFRM也是逆市上漲,被越來越多的機構看好這項業務。 股價也是在“消息面”的配合下,飛速拉升。不得不說AFRM先后和美股各個巨頭的合作是推動股價上漲的一部分原因。AFRM從2020年開始,先后與Amazon, Shopify, Walmart, Target這些大寡頭們合作,哪一個不是在市場中占有絕大比例的壟斷地位,擁有大量的消費者。憑借著這些耀眼的加持,從2019-2020該公司在美國的盈利回報已經翻倍了。

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AFRM最新研究的一個比較吸引投資者的業務:Debit Plus,Debit Plus就像正常的Debit Card一樣,它們公司和現有銀行合作(existing checking account),你不需要轉換銀行。消費者從AFRM得到這張卡,以后消費的每一筆都會在AFRM APP里記錄。這項業務如果被廣泛的90,00后使用的話,可能打破過去信用卡業務在西方的地位。信用卡現在付款并沒有分期選項,如果Debit Plus能撼動信用卡在西方社會的地位,那么公司前景還是很多想象空間的。不得不說很多西方社會的年輕人,很難辦到一張信用卡。但是很多銀行是可以辦理Debit Card給18歲以上年輕人的。

目前在美國, 不管是E-COMMERCE 或者IN-STORE COMMERCE, BNPL(先買后付)的業務占有市場不足5%, 這可能是很多投資者看好這家公司的另外一部分原因。未來這種業務的增長可能會非常的迅速。

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在最近AFRM提供的Affirm Q4 2021 Earnings Supplement里,我們似乎也看到了BNPL(先買后付)的這種業務很受消費者喜歡,有很大的增長潛力。公司的GMV(Gross Merchandise Volume)在過去2020Q4從54%到2021Q4 的106%。活躍用戶數量從2020Q4的77% 到 2021Q4的97%。公司的收入減去交易成本(Revenue Less Transaction Cost)與以后,從2020Q4 75$ 到2021Q4 173$,漲幅130%。其公司收入狀況也在慢慢轉好。從2019-12-31負的21,907,000 到2021-06-30 正的14,213,000。可以說由過去的往里砸錢慢慢的轉向有穩定的收入來源了。

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但是其公司在未來還是有很多挑戰的, 其中一家公司SOFI(SoFi Technologoies)就是其強勁對手。最近摩根斯坦利分析師(Betsy Graseck)將SOFI目標價上調到了25和給了增持評級。她指出“其公司在貸款業務方面 突出,特別是在高收益的學生再融資到低利率(refinancing a high yield student loan into a lower rate)。”未來在BNPL(先買后付)賽道里,還包括PayPal Holding(PYPL.US), Square(SQ.US), American Express (AXP.US)這些公司都是AFRM的“勁敵”。

現在我們來說說未來想要參與AFRM股票我們應該怎么操作。從八月底九月初開始, 當時股價在90-100之間休整, 但是其股票一直沒有回到前期70,GAP附近。足能看出此輪趨勢確實很強勁。其股價一直沿著EMA8,13,21穩步上升, 每次在回撤到EMA21都有支撐, 未能如果股價能夠再次回撤120附近, 其入場位的風險回報比還算不錯。現在股價已經遠遠偏離EMA8,進入拋物線上漲,現在追高的風險要遠遠大于等它回撤以后在入場。所以需要一定的耐心,追高往往沒有好的回報,而是高高地站到了山崗上面。

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本文選編自微信公眾號“畢肯投資”,作者:Kevin;智通財經編輯:盧梭

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