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國泰君安國際:信達生物(01801)達伯舒醫保適應癥布局領先 建議“買入”

國泰君安國際:信達生物(01801)達伯舒醫保適應癥布局領先 建議“買入”

智通財經APP獲悉,國泰君安國際發布研究報告稱,信達生物(01801)擁有強大的管線布局,堅實的現金儲備和優秀的BD往績,且達伯舒醫保大適應癥將給后續癌癥管線夯實基礎。該行看好其成為中國生物制藥賽道的長期贏家,建議買入。

國泰君安國際主要觀點如下:

達伯舒醫保適應癥布局領先:

信達生物(01801)信迪利單抗(達伯舒)新增三項大適應癥通過談判進入國家醫保,包括1Lnsq/sqNSCLC和1LHCC。原醫保適應癥2LcHL續約成功,至此達伯舒獲批適應癥全部進入醫保。競品中百濟神州(06160)的替雷利珠單、君實生物(01877)的特瑞普利單抗也有新適應癥進入醫保。而恒瑞(600276.SH)的卡瑞麗珠單抗未有增加,進口PD-1也未進入。從醫保目錄涵蓋的適應癥來看,信達生物處于領先地位,有助進一步放量。

擁有強大的商業化和臨床管線:

公司擁有6款商業化管線,包括3款生物類似藥和2款小分子藥,將強力支撐短期內的收入增長。達伯舒的適應癥擴張也將持續帶來收入貢獻,其中2LsqNSCLCNDA有望近期獲批,聯合化療治療1LGC今年9月遞交NDA,聯合達攸同治療2LEGFR+TKI耐藥NSCLCIII期中期數據讀出,或明年提交NDA。后期管線中,PI3Kδ、PCSK9、CTLA-4管線該行預計已接近III期數據讀出。

現金充沛,支撐研銷開支及BD開拓:

6月底公司現金達人民幣111.6億元。扣除下半年引入亞盛醫藥(06855)HQP1351的3000萬美元首付款和5000萬美元股份認購,以及取得勁方醫藥(KRASG12C抑制劑)、Union(PDE4抑制劑)授權涉及的2200萬/2000萬美元首付款,剩余約人民幣103.5億元,足以覆蓋未來兩年的研發及銷售費用。加上商業化管線造血能力,該行預計公司將通過BD持續引入創新管線。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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