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國泰君安國際:重申中國水務(00855)“買入”評級 目標價上調至11.5港元

國泰君安國際:重申中國水務(00855)“買入”評級 目標價上調至11.5港元

智通財經APP獲悉,國泰君安國際發布研究報告稱,重申中國水務(00855)“買入”評級,2022-24財年每股盈利預測為1.269/1.421/1.588港元,目標價上調至11.5港元,對應6.5/6/5.5倍的2022-24財年EV/EBITDA。

報告中稱,公司2022財年上半年收入同比增26.1%至64.7億港元。股東凈利同比增23.3%至10.2億港元。業績好于預期,主因好于預期的核心自來水業務及直飲水業務的收入增長。毛利率同比跌2.1個百分點至39%,主因去年同期有政府對于“五險一金”的優惠政策。

國泰君安國際預計,公司2021-24財年間城市供水及建設經營業務收入將以12.8%的年復合增長率增長,其中自來水供應服務收入將以17.6%的年復合增長率增長。即使現時直飲水經營規模較小,但其增長極為快速,有機會于五年內成為公司第二大的經營業務。此外,該行預計2021-24財年間環保業務收入將以7.1%的年復合增長率增長。

該行還提到,鑒于其項目范圍覆蓋全國且擁有龐大的供水管網,公司在受惠于中國水務行業的長期發展和增長的過程中,相比本地水廠而言優勢明顯。此外,其高速增長的直飲水業務或將提高公司的整體估值。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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