阿賈克斯財經網>香港股市>招商證券(香港):首予理想汽車-W(02015)“買入”評級 目標價234港元
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招商證券(香港):首予理想汽車-W(02015)“買入”評級 目標價234港元

招商證券(香港):首予理想汽車-W(02015)“買入”評級 目標價234港元

智通財經APP獲悉,招商證券(香港)發布研究報告,首予理想汽車-W(02015)“買入”評級,預計2021-23年銷量達8.5/15/29萬輛,年復合增長率107.2%,并看好其組織高效、打造極致產品、供給創造需求的能力,未來電動化及智能化邊際突破將推動銷量和估值的大幅提升。予7x2022EP/S估值,目標價234港元,美股目標價60美元

招商證券(香港)主要觀點如下:

高速成長的新勢力,公司組織效率高

公司是高速成長的中國造車新勢力龍頭,目前占據增程式電動汽車絕大部分市場份額(上半年97%),理想ONE是2020年新能源SUV銷量冠軍,新勢力中首款單車銷量突破10萬。公司突出的競爭優勢是組織高效、快速成長,而成長速度是決定新勢力在行業變革周期生存并制勝的關鍵。

公司創業團隊具備卓越管理能力、強大的互聯網思維和用戶思維、追求極致效率的風格、追求極致產品的創新導向。體現在:

1)管理高效:人員組織多樣化并充分授權,以科技公司方式管理,團隊的思維模式能夠獨立思考且快遞迭代;2)商業模式高效:少而精的產品哲學,主打單品爆款,加上直營模式,令銷售和庫存控制的效率高,用戶和企業雙贏;3)運營高效:單款車銷量/單店銷量/交付和生產速度/毛利率遠超對手,為新勢力最高。

以極致產品逆襲市場,供給創造需求的典范

增程式路線歷來受市場質疑,但公司敢于與眾不同,理想ONE精準定位高端家用車市場,加上高度智能化的座艙設計,成為新勢力最強單品。以極致產品成功激活增程式路線,成為供給創造需求的典范。

公司的成功策略:1)解決中高收入群體大型家用車兩大痛點,即里程焦慮與純電車體驗無法兼顧,以及傳統豪華車空間與智能化體驗不足;2)高端家用車的剛需屬性強,中長期的消費升級潛力大,未來受共享出行市場潛在影響小。

增程與純電雙輪驅動,智能化突破潛力大

2022年公司將推出全尺寸豪華智能SUV車型X01,硬件智能化再升級,增強高端家用車的領導地位。2023年基于Whale/Shark兩個高壓純電平臺推出主打空間/性能純電動車,強產品力將覆蓋更廣闊市場,在售車型將達4-6款。2024年實現L4級別自動駕駛功能量產,電動/智能化后發優勢顯著,卓越的用戶體驗+NOA標配+長續航令公司在算法訓練/數據收集更具優勢。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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