里昂發表研究報告指，特步以代價1.51億美元出售虧損業務，向控股股東丁氏家族出售蓋世威(K-Swiss)及帕拉丁(Palladium)品牌業務KP GLOBAL全部股本。同時，公司宣派每股特別息0.447元。里昂認為，特步出售KP Global將有助于提高盈利能力及減輕負擔，而由于管理層的目標是在今年8月完成交易，因此對明年起的影響將更加明顯。另外，由于前收市價已接近換股價，該行認為股息方面的股東回報較多。該行將集團目標價由5.1港元上調至5.5港元，維持“跑贏大市”評級。...

里昂發表報告指出，華虹首季收入處于其指引范圍的下限，毛利率則超出指引，產能利用率提高至91.7%，公司認為今年度利用率將接近滿負荷運轉。首季產品均價按季跌7%，但公司預期將逐步復蘇。此外，華虹的第二個12英寸晶圓廠進展順利，公司有信心實現“合理”的利用率。該行將華虹的目標價由16.4港元上調至19.7港元，維持“跑贏大市”評級，認為其產能利用率改善。...

智通財經APP獲悉，里昂發布研究報告稱，維持澳博控股(00880)“跑輸大市”評級，目標價從2.6港元上調至3.1港元。隨著2024年首季取得良好業績，該行提高了新葡京和上葡京的非博彩收入預測和利潤率假設，并分別上調2024年及2025年的除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)9%及3%，指利潤率具韌性。然而，該行指仍然需要耐心等候上葡京的市占率達5%目標。...

智通財經APP獲悉，招銀國際發布研究報告稱，維持內地醫藥行業“優于大市”評級，繼續看好創新藥和器材龍頭，以及高增長醫療消費個股。該行認為，醫藥業或將持續反彈，預計醫療設備以舊換新的政策即將落地，政策力道大、范圍廣、持續周期長，將有效刺激醫療設備的需求釋放。該行預期，創新藥、創新器材的支援政策將持續落地，期待全國性政策出爐。預計隨著行業支持性政策陸續落地、產業監管常態化進行，新冠基數影響逐漸消退，內地醫藥產業可望回歸健康增長。年初至今MSCI中國醫療指數下跌17.2%，跑輸MSCI中國指數26.5...

摩根士丹利發布研究報告稱，維持電訊盈科“與大市同步”評級，目標價為3.7港元。報告稱，據媒體報道，電訊盈科接近達成出售40%光纖業務股權予國企招商局企集團，作價8.5億美元至9億美元，雙方正在落實細節，有望在數周內公布，大摩認為交易對電盈下跌提供支持，出售有望減輕現金流壓力，同時認為消息已大部份在股價上反映，因早前已有連串報道。至于對香港電訊，大摩認為股價反應有限，因為細節上未有交易架構等細節，仍未清楚對香港電訊的影響。...

麥格理發表研究報告指，美高梅中國首季貴賓廳、中場及整體賭收分別達到2019年水平的56%、213%及141%，而澳門整體賭收則恢復至75%水平。期內，美高梅中國的經調整物業EBITDA按年增77%至25億元，超出市場預測11%；經調整物業EBITDA利潤率按年增1.1個百分點至30.3%，高于市場預期2.7個百分點。麥格理表示，美高梅中國第一季的市占率為17%。由于優質中場大幅下降，4月的市占率較3月的15.8%略有上升。該行認為，集團有能力持續實現其市場份額的目標。另外，集團管理層表示，勞動節...

建銀國際發表報告指出，信達生物首季總產品收入按年增長超過60%，至逾17億元(去年同期按年增長10%)，占該行對公司今年總收入預測的24.2%。該行對信達生物2024至2026年的總收入預測各上調6%、7%及6%，至78億、103億及148億元，使該行對公司今年總產品收入按年增長預測由原來的23%提高至30%，明年預測由32%提高至34%。鑒于推動更高產品收入所需的銷售成本，該行將信達生物2024至2026年的銷售與管理費用預測上調7%、11%與12%。該行認為信達生物是中國醫藥行業中的首選股之...

海通國際發表報告，渣打首季收入及稅前純利勝預期，維持2024和2025財年純利預測分別為3.56億美元和3.97億美元，增長18%和12%。該行維持“跑贏大市”評級。目標價由77.53港元升至90.37港元。海通國際指，渣打2024財年凈利息收入的指引目標保持不變，仍為100億至102.5億美元，意味著按年增長為5%至7%。集團亦保持2024財年貸款和RWA低單位數增長的指引目標。另外，報告指，渣打自2月份宣布的10億美元股票回購已完成67%。集團仍將CET1比率目標區間定為13%至14%，Ro...

智通財經APP獲悉，建銀國際發布研究報告稱，維持中聯重科(01157)“跑贏大市”評級，目標價6.9港元。該行表示公司今年第一季海外表現強勁，足以抵銷中國銷售的疲軟，海外銷售同比增長53%至57億元人民幣，占總收入48%。此外，受益于海外銷量組合擴大、業務規模和產能利用率不斷提高、公司高度重視降低成本，中聯重科首季毛利率增加2.3個百分點。該行認為，利潤率提升是可持續的，并預計今年仍有更多提升。建銀國際預計，中聯重科將在2024年底削減國內庫存，并釋放約50億元人民幣的營運資金。同時，公司計劃遵...

智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，予匯豐控股(00005)“跑贏大市”評級，相信其將繼續錄得高有形股本回報及高股東回報，現價相當于2024年市賬率0.9倍，估值仍具吸引力，目標價上調8%至82.6港元。報告中稱，公司首季經調整收入170.2億美元，同比上升2.6%，較該行及市場預期分別高出0.9%及3.3%；稅前溢利為89.7億美元，同比下跌4.3%，較該行及市場預期分別高出3.2%及 10.9%。經調整后的業績略高于預期，主要原因是凈利息收入較高、非利息收入較高和撥備較少。中金預計，匯豐...

摩根士丹利發表研究報告指，中信證券首季收入按年跌10%，主要受到投行業務費用及投資收入下跌影響。即使利息支出增加，公司資產負債表仍較上季錄得增長。成本與收入比率按年減少0.6個百分點，利潤按年下降8.5%。該行給予中信證券H股目標價15.08港元，予“與大市同步”評級。報告指，公司公布首季投行業務收入達8.89億元，按年及按季減56%及16%。由于中證監收緊融資和對過往交易的審查，包括新股和再融資在內的整體市場股票融資量按年減69%，這種情況可能會在未來幾季繼續下去。雖然營業收入按年跌10%，但...

美銀證券發表研究報告指，中海油服2024財年首季盈利(中國會計準則)按年增長57%，勝于該行及市場預期，高于該行及市場共識；首季度營業收入按年增長20%；營業利潤率12%，高于去年首季度及第四季度的10%。該行留意到，雖然中海油服鉆機利用率按年持平，不過公司的業績表現卻錄得改善。主要是受惠于油井服務利潤率反彈，該行因而預期公司2024財年營業收入將按年增長20%至30%。該行亦引述，中海油服管理層對其油田服務收入增長持正面態度，并預期持續的研發投資將有利于公司利潤率表現。不過，管理層亦預視在未來...

海豐國際午盤上漲4.34%，現報16.36港元，成交額4579.63萬港元。摩根士丹利發布研究報告稱，上調海豐國際（01308）目標價12%，由13港元升至14.6港元，保持評級“與大市同步”，是因為現貨市場仍有壓力，預計下半年新船交付，令公司面臨下行風險，這將對長途運價造成壓力，這也可能影響跨亞洲市場。本文源自：金融界...

美銀證券發布研究報告稱，重申華虹半導體（01347）“跑輸大市”評級，目標價由13.5港元降至12港元。該行指，與市場相比，他們對華虹2025年盈利持更加審慎的態度。管理層指引產能利用率及平均售價將在今年下半年復蘇。該行表示，市場預測公司2025年利潤率會進一步改善，毛利及經營溢利將由2024年的分別12%及2%，回升至分別20%和9%，但該行預測則分別為14%和0%。該行保守的投資理論主要因為內地無廠半導體公司的庫存水平極高，相信會阻礙半導體晶體圓形片價格的即時復蘇，以及華虹計劃在今年第四季開...

智通財經APP獲悉，大和發布研究報告稱，重申天齊鋰業(09696)“跑輸大市”評級，相關會計損失涉及2017至2018年的稅務安排，估計SQM當地時間周三(24日)舉行的特別股東大會中，將會披露更多詳情。報告中稱，公司預料首季凈虧損達37億至43億元人民幣，持續經營凈虧損36億至44億元人民幣，因為投資智利鋰礦企業SQM而錄得稅務會計損失，或達17.5億元人民幣。扣除一次性影響，估計經調整凈虧損仍逾20億元人民幣，遠遜預期。...

阜博集團上漲6.35%，現報1.34港元，成交額799.58萬港元。業績方面，2023年公司主業強韌增長，驅動盈利質量顯著改善，增長邏輯持續兌現。分業務來看，該公司訂閱服務取得亮眼高增。此前，海通證券發布研究報告稱，維持阜博集團（03738）“優于大市”評級，預計2024-2026年營收分別為25.01、33.06和45.36億港元，合理價值區間為2.23-2.79港元/股。公司2023年實現營收20.01億港元，同比增加38.7%，其中國內業務收入同比增長43.68%至10.02億港元，國外業...

智通財經APP獲悉，美銀證券發布研究報告稱，重申華虹半導體(01347)“跑輸大市”評級，目標價由13.5港元降至12港元。該行指，與市場相比，他們對華虹2025年盈利持更加審慎的態度。管理層指引產能利用率及平均售價將在今年下半年復蘇。該行表示，市場預測公司2025年利潤率會進一步改善，毛利及經營溢利將由2024年的分別12%及2%，回升至分別20%和9%，但該行預測則分別為14%和0%。該行保守的投資理論主要因為內地無廠半導體公司的庫存水平極高，相信會阻礙半導體晶體圓形片價格的即時復蘇，以及華...

智通財經APP獲悉，麥格理發布研究報告稱，維持萬洲國際(00288)“跑贏大市”評級，目標價7.4港元，美國上游業務改善，現價相當于2024財年預測市盈率11倍，現金股息率達5.5%。公司首季經營溢利同比增長37%，較該行預期高出3.4%，美國業務利潤強勁增長2.08倍，抵銷中國業務經營溢利下跌10%的影響。公司有信心美國上游業務在今年第二季及第三季實現利潤，并料中國業務全年利潤可實現正增長。...

智通財經APP獲悉，中信里昂發布研究報告稱，維持泡泡瑪特(09992)“跑贏大市”評級，目標價上調15.6%至37港元。公司公布今年第一季收入增長40-45%，符合預期，有望實現全年指引的銷售額同比增30%以上。海外擴張加速，同比增245-250%。中國銷售額同比增20-25%，零售店和販賣機銷售額同比增20-25%和15-20%。該行預計，公司在海外擴張和中國業務進一步復蘇的支持下，2023-2025財年的銷售和純利的復合年增長率(CAGR)將達到26%和30%。...

中信里昂發布研究報告稱，維持泡泡瑪特（09992）“跑贏大市”評級，目標價上調15.6%至37港元。公司公布今年第一季收入增長40-45%，符合預期，有望實現全年指引的銷售額同比增30%以上。海外擴張加速，同比增245-250%。中國銷售額同比增20-25%，零售店和販賣機銷售額同比增20-25%和15-20%。該行預計，公司在海外擴張和中國業務進一步復蘇的支持下，2023-2025財年的銷售和純利的復合年增長率（CAGR）將達到26%和30%。本文源自：金融界...

麥格理發表報告，在全脂奶粉價格雙位數下跌的情況下，預計中國旺旺截至今年3月底止2024財年下半年毛利率將加速擴張，營業利潤和純利將實現雙位數的按年增長。由于該公司積極償還美元債務以優化債務結構，因此沒有宣布派發中期股息。該行維持其“跑贏大市”評級，目標價由6.5港元輕微下調2%至6.4港元。麥格理將旺旺2024至2026財年的凈利潤預測分別下調1.6%、1.4%、1.3%，原因是零食去庫存化導致銷售增長放緩。同時預計20本文源自：金融界...

摩根士丹利發表研報指，金沙中國首季表現略遜預期，物業EBITDA按季下跌7%至6.1億美元，僅達2019年同期的71%，較該行預測的6.58億美元低7%，計及贏率調整的物業EBITDA為6.41億美元，亦較市場預期的6.65億美元低4%。撇除零售業務EBIT及贏率等影響，首季EBITDA錄5.38億美元，達到2019年同期的73%，EBITDA利潤率30.8%，按季跌50個基點。大摩指，金沙中國首季中場市場份額按季下跌90個基點，符合預期，中期及老虎機收入則按季持平，達到2019年首季的約95%...

智通財經APP獲悉，大摩發布研究報告稱，維持金沙中國(01928)“與大市同步”評級，2024至2026年每股盈利預測為0.18、0.24及0.28美元。公司首季表現略遜預期，物業EBITDA按季下跌7%至6.1億美元，僅達2019年同期的71%，較該行預測的6.58億美元低7%，計及贏率調整的物業EBITDA為6.41億美元，也較市場預期的6.65億美元低4%。該行指出，撇除零售業務EBIT及贏率等影響，金沙中國首季EBITDA錄5.38億美元，達到2019年同期的73%，EBITDA利潤率3...

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發布研究報告稱，預計港交所(00388)今年首季業績表現或疲弱，料公司首季收入和利潤分別同比減11%和17%，這是受到日均交易量同比下跌22%以及較高的成本收入比的拖累，認為目前仍然處于充滿挑戰的環境，予目標價221港元，維持“遜于大市”評級。大摩表示，盡管今年第一季的利率高于去年首季，但由于利潤規模較低，預計凈投資收益仍將同比減22%至約12億元，并預期今年首季其每股盈利為2.23元。...

麥格理研究報告指，周大福于2024財年第4季在內地凈關閉89個銷售點，未能達到早前訂立2024財年凈開設300個銷售點的目標。管理層曾表示公司將會集中提高店鋪效率去推動業務增長，預期2025財年的門店關閉比率維持在5%左右，亦會對開新店抱謹慎態度。該行將公司目標價由9.4港元下降9.6%至8.5港元，評級“跑輸大市”。考慮到同店銷售放緩的趨勢以及謹慎的開店目標，該行亦將公司2024、2025及2026三個財年的盈測分別調低1.1%、7.3%及12.4%。報告中指，內地及港澳地區的同店銷售在202...

麥格理研究報告指，周大福于2024財年第4季在內地凈關閉89個銷售點，未能達到早前訂立2024財年凈開設300個銷售點的目標。管理層曾表示公司將會集中提高店鋪效率去推動業務增長，預期2025財年的門店關閉比率維持在5%左右，亦會對開新店抱謹慎態度。該行將公司目標價由9.4港元下降9.6%至8.5港元，評級“跑輸大市”。考慮到同店銷售放緩的趨勢以及謹慎的開店目標，該行亦將公司2024、2025及2026三個財年的盈測分別調低1.1%、7.3%及12.4%。報告中指，內地及港澳地區的同店銷售在202...

智通財經APP獲悉，大和發布研究報告稱，重申贛鋒鋰業(01772)“跑贏大市”評級，預計公司新的低成本項目將于2024至2026年取得成果。但由于政府補貼預測下調，對今年每股盈利預測下調20%，目標價由29.5港元下降至29港元。贛鋒鋰業將于4月29日披露首季業績，該行估計公司首季不考慮一次性減值的經常性凈利潤為5.3億元人民幣。大和指出，雖然同意贛鋒鋰業判斷隨著鋰輝石平均售價降至每噸少于1000美元(甚至少于900美元)，自給自足已不再那么重要，但該行預料公司將受惠于其低成本項目開發。對于阿根...

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發布研究報告稱，維持招金礦業(01818)“與大市同步”評級，目標價從13.3港元上調5.3%至14港元，對該公司的基本假設為，金價依舊強勢。已更新對招金礦業的計算模型，納入新的海域金礦(Haiyu Mine)的最新指引。報告中稱，上述金礦計劃于2024年底投產，2026年達到10-15噸的滿負荷生產能力，年貢獻10噸的產量，而大摩此前的預計為7噸。對2024-2025年的假設保持不變。公司估值超過80%和金價有關，85%的毛利率貢獻來自金子。海域金礦如果能達到滿負...